Дранко Олег Иванович

В статье раскрывается метод прогнозирования финансового состояния предприятия, основанный на финансовой отчетности за предыдущие периоды работы и анализе коэффициентов оборачиваемости. Подробно описан алгоритм и опыт прогнозирования.

This article contains description of the forecast technique that is based on historical financial reports and analysis of turnover ratios. Full step-by-step algorithm, and usage example are outlined.

Введение

Кризис, спад производства вызвал потребность в опережающем принятии управленческих воздействий. Ответы на эти вопросы могут быть получены при помощи имитационных моделей финансового прогнозирования. В условиях ожесточившейся конкуренции все больше и больше предприятий и компаний обращают свое внимание в сторону наукоемких методов борьбы с конкурентами, в числе которых финансовое прогнозирование является, пожалуй, одним из самых важных, но пока не получившим широкого применения в России.
Целью данной работы является построение модели прогнозирования, позволяющей формировать прогноз финансовой отчетности и анализировать последствия принятия управленческих решений, которая сочетала бы в себе и относительную простоту, и практическую ценность. В качестве исходной информации рассматривается финансовая отчетность предприятий.

Модель прогнозирования

Основное балансовое уравнение предприятия (активы равны пассивам) имеет вид (1):

ВА + ОА = СК + З + КЗ, (1)

где ВА – необоротные активы, ОА – оборотные активы, СК – собственный капитал, З – займы и кредиты, КЗ – кредиторская задолженность.
Это соотношение является своего рода инвариантом финансовой отчетности и должно оставаться верным для любого момента времени. Основное балансовое уравнение (1) предприятия должно оставаться верным и для прогнозного периода.
В случае структурных изменений (например, роста объема продаж) происходят изменения в структуре активов/пассивов, доходов/расходов, движении денежных средств. Потребность в дополнительном финансировании выступает в качестве критерия финансовой реализуемости рассматриваемого сценария. Если выполняется равенство (2)

ПДФ = Прогнозные_Активы - Прогнозные_Пассивы <= 0 , (2)

то сценарий развития оказывается финансово реализуем. Но, как правило, рост оборотных активов, обусловленный ростом объема продаж, оказывается неподкрепленным в достаточном объеме источниками финансирования, что делает планы нереализуемыми. Поэтому возникает потребность в дополнительном финансировании ПДФ>0 . Следовательно, необходима выработка пакета мер, осуществление которых привело бы к балансировке активов и пассивов при достижении желаемого объема продаж.
Потребность в дополнительном финансировании соответствует отрицательному остатку денежных средств, если сформировать план движения денежных средств в косвенной форме (3):

Денежный поток = Нерасп_Прибыль + Амортизация – ?Активы + ?Долги (3)

Приведем алгоритм финансового прогнозирования

Шаг 1. Формирование исходных данных. В качестве исходной информации используется финансовая отчетность (бухгалтерская или управленческая): баланс, отчет о доходах/расходах. В модели прогнозирования используются удельные затраты, на практике выделяется переменная часть затрат с помощью регрессионных методов (линия тренда в Excel) по отчетности нескольких периодов. Структуру затрат по элементам можно получить из приложения 5 к бухгалтерскому балансу или статистической отчетности (форма 5-з).

Шаг 2. Расчет коэффициентов : удельных затрат, сроков оборачиваемости оборотных активов и сроков оборачиваемости кредиторской задолженности.
Введем коэффициент удельных затрат, вычисляемый согласно формуле (4), связывающий объем продаж (ОП) и затраты (Зтр ):

k_УЗ =Зтр /ОП (4)

Срок оборачиваемости является характеристикой технологических бизнес-процессов предприятия, и руководство предприятия может влиять на него. Именно поэтому модель строится на базе коэффициента (4)

Введем коэффициент, описываемый выражением (5), связывающий объем продаж и оборотные активы (ОА ) – срок оборачиваемости оборотных активов (в днях):

k _ ОА = (ОА / ОП) Т. (5)

Введем коэффициент (6), связывающий объем продаж и кредиторскую задолженность предприятия – срок оборачиваемости кредиторской задолженности (в днях):

k _ КЗ = (КЗ / ОП) Т. (6)

Шаг 3. Прогноз объема продаж ОП F . Прогнозное значение объема продаж является внемодельным предположением – его значение можно определять, исходя из существующих тенденций развития предприятия или основываясь на маркетинговых исследованиях, экспертных оценках и т.д.

Шаг 4 . Определим прогнозные значения коэффициентов в следующем периоде.

Выбор методики прогнозирования может определяться содержательными особенностями предприятия. Основываясь на выбранном прогнозном значении, руководители предприятия могут установить целевое (плановое) значение показателя , которое показывает, насколько мы должны изменить величину удельных затрат (допустим, руководитель предприятия полагает, что за счет проведения ряда мероприятий можно уменьшить данный коэффициент прогнозирования на 3%, т.е. u _ k _прогн = -3%)

Шаг 5. Прогноз агрегированной отчетности.

5.1. Для прогнозирования расходов необходима информация о степени переменности затрат, которая оценивается регрессионным анализом по отчетности прошлых периодов, из бюджетов с разделением на переменные и постоянные затраты, или другим способом. Зададим их формулой (7):

Зтр F = k _ УЗ F ОП F (7)

При разделении затрат по элементам следует прогнозировать отдельные статьи.

Прогнозируемая нераспределенная прибыль задается по формуле (8):

НП F = ОП F - Зтр F . (8)

5.2. Прогноз необоротных активов осуществляется по формуле (9)

ВА F = ВА n + Инвестиции – Амортизация – ПродажаВА (9)

На многих предприятиях для обеспечения объема производства мощностей хватает и не требуется увеличения необоротных активов, особенно в условиях кризиса. Амортизация направляется на текущую замену оборудования, так что из формулы (9) можно считать ВА F = ВА n . Это предположение оказывается верным для большинства российских предприятий, т.к. ситуация неполной загрузки мощностей является для них весьма типичной.

5.3. Прогноз оборотных активов (10) и кредиторской задолженности (11) определяется по сроку оборачиваемости:

ОА F = (k_ ОА F ОП F ) / Т (10)

КЗ F = ( k _ КЗ F ОП F ) / Т (11)

СК F = СК n) / Т (10)

КЗ F = ( k _ КЗ F ОП F ) / Т (11)

При росте продаж растут вложения в оборотные активы. В кризис при падении объема продаж оборотные активы должны падать.

5.4. Величина собственного капитала (12) в прогнозируемом периоде увеличивается на нераспределенную прибыль и составляет

СК F = СК n + НП F . (12)

Хотелось бы обратить внимание, что именно здесь происходит увязка отчета о прибылях и убытках и баланса: капитал предприятия увеличивается на величину нераспределенной прибыли. Кроме того, связь между балансом и отчетом о прибылях и убытках проявляется в использовании введенных коэффициентов – сроков оборачиваемости.

5.5. Прогноз займов и кредитов задается формулой (13):

З F = З n + Взятие F - Возврат F . (13)

Информации о взятии и необходимом возврате кредитов нет в финансовой отчетности, для этого нужно привлекать дополнительную информацию. Если происходит перекредитовка (Взятие F =Возврат F ), прогнозное значение займов остается на прежнем уровне З F = З n .

В ситуации кризиса при возврате долгов без взятия новых кредитов З F =0.

Шаг 6. Оценка реализуемости . Основное балансовое уравнение предприятия (1) (А = П ) должно оставаться верным и для прогнозного периода. Но возможна ситуация, когда активы и пассивы предприятия оказываются несбалансированными. Рассчитывается потребность в дополнительном финансировании (ПДФ) можно по формуле (14):

ПДФ F = А F – П F = (ВА F + ОА F ) – (СК F + З F + КЗ F ) (14)

Потребность в дополнительном финансировании выступает в качестве критерия финансовой реализуемости сценария. В случае, если ПДФ < 0, это соответствует наличию свободных средств. Переход на шаг 8 . В противном случае, рост активов (в большинстве случаев за счет роста оборотных активов), оказывается неподкрепленным в достаточном объеме источниками финансирования, что делает сценарий нереализуемым . Если ПДФ > 0 , то финансовый план нереализуем. Необходимо оценить резервы предприятия по улучшению внутренней эффективности, происходит переход на шаг 7 .

Шаг 7. Формирование управляющих воздействий . В случае ПДФ > 0 возникает необходимость привлечения дополнительных средств в размере равном вычисленной Потребности в дополнительном финансировании (15).

Доп. ресурсы = max (0, ПДФ F ) (15)

Т.е. одним из способов балансировки активов и пассивов является привлечение внешних инвестиций . Но, во-первых, у предприятия не всегда имеется возможность использования внешних инвестиций, а, во-вторых, зачастую в этом нет необходимости. Сбалансировать активы и пассивы можно и за счет использования внутренних резервов предприятия.

Сокращение удельных затрат приводит к увеличению нераспределенной прибыли.

Сокращение финансового цикла приводит к уменьшению потребности в оборотном капитале. Сокращение финансового цикла возможно как за счет сокращения операционно-технологического цикла (т.е. уменьшения срока оборачиваемости оборотных активов), так и за счет увеличения срока оборачиваемости кредиторской задолженности. Таким образом, 1) сокращение удельных затрат, 2) уменьшение срока оборачиваемости оборотных активов, 3) увеличение срока оборачиваемости кредиторской задолженности - могут рассматриваться как внутренние инвестиции .

Скорректированное значение коэффициента прогнозирования (16) будет равно сумме исходного прогнозного значения и экспертной оценки изменения коэффициента прогнозирования.

k _ прогн F new = k _ прогн F + u _ k _прогн (16)

Кроме корректировки коэффициентов удельных затрат и сроков оборачиваемости могут быть рассмотрены следующие меры путем корректировки ряда статей баланса:

• ВА - изменение стоимости основных производственных фондов и других необоротных активов соответствует их продаже или закупке и вводу;
• СК - дополнительная эмиссия акционерного капитала;
• З - изменение займов соответствует взятию погашению займов и кредитов.

Таким образом, происходит переход на шаг 4/5 - получаем новый скорректированный прогноз, учитывающий введение управляющих воздействий.

Шаг 8. Завершение расчета

Опыт прогнозирования финансовых результатов

По нашему опыту, алгоритм хорошо работает для компаний, у которых финансовая отчетность является отражением технологических бизнес-процессов: производственные и торговые предприятия. С точки зрения прогнозирования важно, чтобы показатели срока оборачиваемости и удельных затрат были «устойчивыми». Под технологическими понимаются не только производственные, но и управленческие бизнес-процессы, например, снабжения и оплаты, продажи и получения денег, так как оборотные средства - существенная часть активов, и зависят они от «коммерческих» бизнес-процессов. Алгоритм не работает при реорганизации юридических лиц (состав юрлиц и отчетности изменяется), проектных предприятиях (строительство, наука), в управляющих компаниях, финансовых организациях.

Пример торгового предприятия

Ниже приведен пример реального анализа торговой компании (продажа одежды). На базе финансовой отчетности и проведенного финансового анализа построено несколько сценариев развития. При обсуждении этих сценариев сотрудники организации дали экспертные оценки возможностей изменения экономических параметров предприятия. Оценки по 14 анкетам дали средние оценки изменения параметров. Обсуждение с руководством позволило провести корректировку показателей: доля затрат немного увеличена, сокращение срока оборачиваемости уменьшено наполовину.

Следует отметить, что эти оценки следует рассматривать как «потенциал », который необходимо конкретизировать в процессе текущей работы и «превращать» в мероприятия по изменениям организации. После рабочих уточнений рассматриваемый анализ можно рассматривать как рабочий вариант.

Результаты анализа по сценариям приведены в таблице. Дадим краткий комментарий сценариев. Оговоримся, что в чистом виде эти сценарии не реализуются, но позволяют проиллюстрировать влияние различных факторов.

Сценарий 0. Без изменений по продажам и эффективности. Результат – денежный поток, прибыль остаются на уровне прошлого года (19,9 млн.руб.) .

Сценарий 1. Рост продаж без изменений эффективности. Наблюдается значительный рост прибыли (31,8 млн.руб.) , но требуются значительные средства на финансирование оборотного капитала (31,7 млн. руб.) . Результат – вся прибыль реинвестируется, свободных денег нет.

Сценарий 2. Рост продаж с уменьшением расходов, но без изменений сроков оборачиваемости. Наблюдается значительный рост прибыли (47,2 млн.руб.) , и требуются значительные средства на финансирование оборотного капитала (35,3 млн.руб.). Результат – значительная прибыль, но рост оборотных активов ее перекрывает. Необходимо дополнительное финансирование 8,0 млн.руб.

Сценарий 3. Рост продаж комплексным изменением эффективности (увеличение продаж, уменьшение расходов, и уменьшение сроков оборачиваемости). Наблюдается значительный рост прибыли, и требуются вложения в оборотные средства, но заметно меньше, чем в других сценариях (10,5 млн. руб.).

Результат – прибыль перекрывает потребность в дополнительном финансировании, высвобождаются 13,3 млн.руб.

Табл. Результаты сценариев развития

	Сценарий 0 - Без изменений	Сценарий 1 - Рост продаж без эффективности	Сценарий 2 - Рост продаж, сокращение затрат	Сценарий 3 - Рост продаж, сокращение затрат и сроков оборачиваемости
ИТОГО по доходам/затратам
ИТОГО по внеоборот. активам
ИТОГО по оборотным активам		-31 689	-35 268	-10 518
ИТОГО по текущим пассивам
ИТОГО изменение ДС
Сравнение со сценарием 0

Табл. Расчет сценария 3 развития

	Факт 2008 г., тыс.руб.	Доля от продаж		Изменение, %	Прогноз прибыли, тыс.руб.	Увеличение прибыли, тыс.руб.
Себестоимость проданных товаров
Административные, коммерч. расходы
Другие доходы/расходы
Проценты по кредиту
Чистая прибыль
	Факт 2008 г., тыс.руб.	Срок оборач., дни	Прогноз активов, тыс.руб.		Прогноз изм.активов, тыс.руб.	Увеличение ден.средств, тыс.руб.
Внеоборот. активы
Запасы готовой продукции
Дебит. задолжен­ность покупателей
Авансы выданные
Прочие оборотные активы
ИТОГО по внеобо­ротным активам
ИТОГО по оборотным активам						-10 518
ИТОГО активы	118 189		153 457		132 136	-13 947

В результате проработанных сценариев была сформирован план действий финансовой службы, в частности:

1. Разработка мероприятий по ускорению оборачиваемости, увеличению доходов, сокращению затрат. Высвобождение резервов по активам
2. Оценка затрат и эффекта от мероприятий, выделение первоочередных мероприятий.
3. Определение стратегических финансово-экономических целей и путей их достижения;
4. Ввести новую форму управленческого баланса

Опыт других предприятий

В данном разделе приводится опыт реализации мероприятий улучшения финансового состояния, которые были разработаны после прогнозирования инерционного сценария.

Предприятие ликеро-водочной промышленности

В 1999 г. до 90% от величины собственной выручки дополнительно составляли акцизы со сроком оплаты от 30 до 45 дней (в среднем – 38). Поэтому важнейшим фактором финансирования увеличения объемов продаж является кредиторская задолженность перед бюджетом.

Результат: Объем продаж увеличился в 3 раза.

Предприятие пищевой промышленности

При маржинальной прибыли 100%, расчетах в основном бартером через 1-2 мес., предприятие пошло на 1) уменьшение цены на 20%, что привело к уменьшению маржинальной прибыли на 40% 2) изменение условий оплаты: предоплата 1 мес. денежными средствами, 3) сокращение затрат из-за платежей поставщикам денежными средствами.

Результат: Объем продаж увеличился в 2 раза.

Крупное предприятие машиностроения

В условиях спада объемов производства основные резервы не дали результатов. Ускорение срока оборачиваемости было невозможно, так как требовалось запустить производство, «насытив» его сырьем, материалами и комплектующими, для запуска производства оборотных активов не хватало. Продажа неликвидов фактически была остановлена, так как требовались решения и ответственность по снижению учетных цен до рыночных. Продажа внеоборотных активов требовала значительных вложений по переводу оборудования на меньшие площади.

Результат: оборотные средства были пополнены за счет кредитов регионального правительства. Объем продаж увеличился в 3 раза.

Предприятие нефтяной геологии

Работа по выявлению резервов начата специалистами предприятия в 2001 г. и в значительной степени активизирована с участием консультантов. Наиболее существенным фактором выявления резервов оказался кризис на рынке нефти и его разрастание (перенос) на другие работы (буровые, геофизические услуги).

Результаты: Сокращение дебиторской задолженности составило 30% за счет инвентаризации, активной работы с покупателями, выверки документов. Сокращение затрат составило 20-30% за счет тройного сокращения заработной платы, уменьшения накладных расходов в 2 раза, «зажимании» норм расхода материалов на 15%. Около 15% необоротных активов предполагается реализовать (объекты недвижимости, передача объектов соцкультбыта местным властям). Несколько млн. руб. было сокращено за счет инвентаризация НДС с выявлением причин ее не закрытия и оформления соответствующих документов.

Выводы

Использование модели финансового прогнозирования позволяет оценить финансовое состояние предприятия и выделить наиболее важные направления действий по его улучшению и влиянию на финансовые результаты: прибыль, например, достижение безубыточности, и формирование бездефицитности плана движения денежных потоков. Анализ вариантов развития особенно важен в условиях кризиса и значительных колебаниях спроса.

Использование стандартной финансовой информации является важным фактором применимости на практике.

Рост продаж приводит к возникновению потребности в дополнительных денежных средствах - займах. Фраза "Нужны инвестиции" должна восприниматься не просто как лозунг, а как действительно обоснованная необходимость для предприятия.

Литература

• Дранко О.И. Модель финансового прогнозирования и сценарии внутренних инвестиций. В журнале «Проблемы управления». М.:- Институт проблем управления РАН им. В.А.Трапезникова, 2007.
• Дранко О.И.. Финансовый менеджмент: Технологии управления финансами предприятия. М.: ЮНИТИ-ДАНА. 2004.
• Ковалев В.В., В.В.Патров, В.А. Быков. Как читать баланс. – 5-е издание, перераб. и доп. М.: Финансы и статистика, 2006.
• Брейли Р., Майерс С. Принципы корпоративных финансов: Пер. с англ. - М.: ЗАО “Олимп-Бизнес”, 2004.

Обобщение теоретических основ анализа и прогнозирования финансового состояния предприятия; исследовать роль и значение бухгалтерской (финансовой) отчётности в анализе финансового состояния предприятия;дать краткую характеристику ООО «Премиум»;

Поделитесь работой в социальных сетях

Если эта работа Вам не подошла внизу страницы есть список похожих работ. Так же Вы можете воспользоваться кнопкой поиск

Другие похожие работы, которые могут вас заинтересовать.вшм>
4598.		Финансовое состояние предприятия ООО «Роксет-С»	143.32 KB
	Рыночная экономика требует от предприятия повышения эффективности производства конкурентоспособности продукции и услуг на основе внедрения достижений научнотехнического прогресса эффективных форм хозяйствования и управления производством преодоления бесхозяйственности активизации предпринимательства инициативы и т. Финансовое состояние предприятия характеризуется размещением и использование средств предприятия. Эти сведения представляются в балансе предприятия.
9975.		Финансовое состояние предприятия ООО «Восход»	204.18 KB
	Важная роль в реализации этой задачи отводится анализу финансового состояния предприятия. С его помощью вырабатывается стратегия и тактика развития предприятия обосновываются планы и управленческие решения осуществляется контроль за их выполнением выявляются пути повышения эффективности коммерческой деятельности а также оцениваются результаты деятельности предприятия его подразделений и работников. Финансы предприятия гостиничного комплекса являются важной составной частью финансовой системы. Входящие в финансы предприятий гостиничного...
19763.		тема показателей характеризующих финансовое состояние предприятия.	168.44 KB
	Теоретические аспекты анализа и оценки финансового состояния предприятия. Методы оценки финансовой деятельности предприятия. Система показателей характеризующих финансовое состояние предприятия. Введение Рыночная экономика требует от предприятия повышения эффективности производства конкурентоспособности продукции и услуг на основе внедрения достижений научно-технического прогресса эффективных форм хозяйствования и управления производством активизации предпринимательства и т.
728.		Анализ и прогнозирование финансовых результатов предприятия	48.1 KB
	Деятельность компании сопряжена с многочисленными рисками, которые в значительной степени оказывают влияние на ее результаты. Риски, влекущие различные финансовые угрозы, составляют особую группу финансовых рисков, требующих принятия решения о том, какие действия следует предпринять для их устранения или минимизации
18050.		Финансовое состояние санатория «Джайлау»	114.75 KB
	Многочисленные предприятия и организации которые начали свою деятельность еще до кризиса а также рискнувшие начать деятельность сразу после него ощутили на себе всю тяжесть бытия в условиях нестабильной кризисной обстановки. Многие предприятия обанкротились закрылись прекратили свою деятельность переквалифицировались в другой вид деятельности более востребованный на рынке. Если обратится к становлению деятельности и сегодня существующих предприятий и организаций которые сегодня могут составить конкуренцию развитым западным...
1166.		ФИНАНСОВОЕ СОСТОЯНИЕ ОРГАНИЗАЦИИ И МЕТОДИКА ЕГО ЭКОНОМЕТРИЧЕСКОГО АНАЛИЗА	791.43 KB
17705.		Финансовое состояние ОАО «Казкоммерцбанк Кыргызстан» за 2012-2014 годов	128.46 KB
	Закрепление теоретических знаний и получение навыков практической работы в банке; Формирование четкого представления о функциональном назначении отделов и подразделений банка; Приобретение навыков практической работы в банке; Овладение методами и приемами анализа регулирования планирования и другими вопросами связанными с деятельностью банка...
17717.		Влияние текущих доходов и расходов на финансовое состояние хозяйствующих субъектов	33.15 KB
	Организация системы учёта доходов и расходов Нормативное регулирование учета доходов и расходов Начиная с 2000 года организации формируют в бухгалтерском учете информацию о доходах и расходах согласно порядку установленному Минфином России в Положениях по бухгалтерскому учету Доходы организации ПБУ 9 99 и Расходы организации ПБУ 10 99 утвержденных Приказами от 06. Данные Положения устанавливают методологические основы формирования и отражения в бухгалтерском учете достоверной информации о полученном доходе от...
5022.		ФИНАНСОВОЕ СОСТОЯНИЕ ОРГАНИЗАЦИИ И МЕТОДИКА ЕГО АНАЛИЗА В УСЛОВИЯХ ПОСТКРИЗИСНОЙ ЭКОНОМИКИ	791.38 KB
	Ведь финансовая неустойчивость чревата отсутствием у предприятия ресурсов и денежных средств для дальнейшего развития производства что приведет к неплатежеспособности и в конечном счете к банкротству. В то же время избыточная устойчивость мешает развиваться организации отягощая расходы предприятия излишними резервами и запасами. Основываясь на результатах анализа разрабатываются способы совершенствования финансового состояния...
11387.		Финансовое оздоровление предприятия	91.76 KB
	Общая характеристика процедур применяемых к должнику. Финансовое оздоровление предприятия. Анализ финансовой устойчивости предприятия. Направления финансового оздоровления предприятия...

Отправить свою хорошую работу в базу знаний просто. Используйте форму, расположенную ниже

Студенты, аспиранты, молодые ученые, использующие базу знаний в своей учебе и работе, будут вам очень благодарны.

Размещено на http://www.allbest.ru/

Введение

Очевидным является то обстоятельство, что предпринимательство - это деятельность, связанная с вложением средств и извлечением доходов. Средства вкладываются сегодня, а доходы будут извлечены завтра. Чтобы оценить возможную величину доходов и эффективность вложений, нужно определить не только последовательность действий и рассчитать их предполагаемый результат, но и будущее состояние предприятия и внешней среды, в том числе условия сбыта продукции, поведение конкурентов, возможную структуру активов и источников их финансирования и т.п. И без этих оценок расчеты результативности вложений средств едва ли будут удовлетворять минимальным требованиям достоверности.

Определение будущего состояния предприятия и его окружения на основе сложившихся тенденций и есть прогнозирование. Осознаем мы это или нет, но при принятии любых плановых или внеплановых решений. оценка их возможных последствий является обязательным управленческим действием. И лучше, чтобы это действие осуществлялось системно и корректно настолько, насколько позволяет имеющаяся информация.

Оценка последствий решений и действий для предприятия с учетом сложившихся тенденций изменения внешней среды и состояния предприятия или прогнозирование отличается от планирования этих действий и решений только тем, что при планировании мы руководствуемся прежде всего целью, которую надлежит реализовать, то есть исходя из цели - планируем последовательность действий и потребные ресурсы для их осуществления.

При прогнозировании же результат или возможная степень достижения целей есть вероятные последствия принятых или планируемых решений, В этом смысле прогнозирование является необходимым составным элементом планирования и управления. И успех планирования и. следовательно, управления деятельностью предприятия будет полностью определяться качеством прогнозных оценок последствий принимаемых решений.

Цель работы: провести прогнозный анализ финансового состояния организации.

исследовать теоретические вопросы прогнозного анализа финансового состояния организации;

осуществить финансово-экономическую характеристику ООО «Олирис»;

провести прогнозный анализ финансового состояния ООО «Олирис».

Объект исследования - ООО «Олирис».

Предмет исследования - прогнозный анализ финансового состояния организации.

В зависимости от характера решаемых задач были использованы различные методы исследования: диалектический, экономико-статистический, вертикальный, горизонтальный, коэффициентный, балансовый и т.п.

Информационной базой для проведения исследования послужили публикации различных ученых по данной проблеме, таких как В.В. Ковалев, Г.В. Савицкая, М.И. Баканов, А.Д. Шеремет и т.д.

1. Теоретические вопросы прогнозного анализа финансового состояния

1.1 Цели, задачи и источники анализа финансового состояния

Анализом называют тот или иной способ познания предметов и явлений в окружающей среде, который основывается на разделении целого объекта или субъекта на некоторое количество частей с последующим изучением их зависимостей и связей 1.

Экономический анализ - это структурированный процесс исследования явлений в экономике и оценки их чувствительности по отношению к изменениям факторов внутренней и внешней среды, включая управленческое взаимодействие 2.

Среди всех видов анализа финансовый анализ занимает особое место, и он используется во время исследования финансового механизма функционирования всех субъектов хозяйствования 3.

Цель анализа - своевременная диагностика и устранение недостатков в сфере финансовой деятельности с дальнейшим поиском методов улучшения финансового состояния предприятия.

Главные задачи финансового анализа:

Разработка способов укрепления текущего финансового положения, сбор необходимой информации и проработка финансовой отчетности;

Анализ состава, источников формирования имущества организации и их структура;

Анализ платежеспособности и ликвидности;

Анализ общей финансовой устойчивости.

Субъекты хозяйствования не могут разобраться с проблемой самостоятельного поиска финансовых источников, выбора стратегии индивидуального развития, расширения производства, а также столкнулись с бизнес рисками разных уровней (финансовые, коммерческие), что произошло на фоне получения широкой экономической свободы.

Самой значимой является внутренняя информация, к которой можно отнести следующее:

Абсолютно все виды хозяйственного учета (финансового, оперативного, производственного, управленческого и текущего);

Вся юридическая документация, которая характеризует договорные официальные отношения с покупателями и поставщиками, вкладчиками и эмитентами;

Проектная и прочая документация технического характера, которая отражает ассортимент выпускаемых элементов;

Уровень автоматизации управления всеми имеющимися сторонами деятельности субъекта хозяйства;

Бухгалтерская и статическая отчетность;

Действительный уровень техники и технологии производства;

Учредительная документация;

Акты ревизионных и аудиторских проверок.

Данные из внутрихозяйственного бухгалтерского учета привлекаются путем осуществления всевозможных видов анализа, проводимых доверенными лицами внутри организации. Касательно внешних пользователей, то для них главных источником информации являются показатели бухгалтерской отчетности, которая может использоваться любым сотрудником организации 4.

В общей ситуации годовая бухгалтерская отчетность коммерческих организаций включает в себя:

Приложения к бухгалтерскому балансу;

Бухгалтерский баланс;

Весь отчет о финансовых операциях.

Специалисты используют такие формы приложений к бухгалтерскому отчету и балансу обо всех финансовых результатах:

Форму отчета о движении финансовых средств;

Форму отчета об изменениях капитала;

Форму отчета о целевом применении полученных денег.

Представленные формы отчетности - это информационная база проведения анализа финансового состояния.

• 1.2 Показатели, используемые при проведении прогнозного анализа

Определяющими показателями прогнозного анализа являются предполагаемое изменение объема производства и реализации, а также цен на производимую продукцию и приобретаемые ресурсы.

Показатели прогнозного анализа:

темп прироста объема производства и реализации продукции;

темп прироста цен на выпускаемую продукцию;

темп прироста цен на сырье и материалы;

темп прироста материалоемкости продукции;

темп прироста заработной платы;

темп прироста трудоемкости продукции;

средняя норма амортизации (отношение годовой амортизации к стоимости внеоборотных активов);

норматив прочих затрат к выручке;

капитальные вложения, тыс. руб.;

средняя ставка отчислений в социальные фонды;

средняя ставка налогообложения бухгалтерской прибыли до налогообложения;

средняя ставка налога на добавленную стоимость;

доля нераспределенной прибыли в чистой прибыли;

длительность оборота запасов с НДС по приобретенным ценностям, дни;

средний срок инкассации дебиторской задолженности, дни;

средний срок погашения кредиторской задолженности, дни.

Расчету показателей прогнозного отчета о прибылях и убытках предшествуют вспомогательные расчеты, которые включают прогнозные расчеты выручки, затрат в разрезе их элементов, а также стоимости внеоборотных активов.

При прогнозировании выручки учитывается влияние двух факторов -- роста объема реализации и изменения цен на выпускаемую продукцию.

Материальные затраты прогнозируются по формуле, которая предполагает возможность учета изменения материальных затрат в будущем относительно существующего уровня за счет роста объема производства, роста цен на материальные ресурсы и изменения материалоемкости.

Прогнозные затраты на оплату труда рассчитываются по алгоритму, аналогичному предыдущему.

Величина прогнозных отчислений на социальные нужды зависит от затрат на оплату труда.

Величина амортизации прогнозируется на основе стоимости внеоборотных активов (амортизируемое имущество в оценке по первоначальной стоимости) на конец отчетного периода и средней нормы амортизации.

Первоначальная стоимость внеоборотных активов на конец первого прогнозного года рассчитывается с учетом предположения, что их выбытие равно амортизации, а ввод соответствует исходным прогнозным значениям
Прогнозный баланс в агрегированном виде содержит четыре позиции в активах: внеоборотные активы (алгоритм расчетов показан выше), запасы с НДС, дебиторская задолженность и денежные средства с краткосрочными финансовыми вложениями (этот элемент рассчитывается на завершающем этапе после расчета статей пассива).

Запасы с НДС рассчитываются на основе заданной в исходных данных оборачиваемости и прогнозируемых расходов по обычным видам деятельности.

Алгоритм расчета прогнозируемой дебиторской задолженности аналогичен предыдущему

Статьи пассива баланса в своем агрегированном виде прогнозируются в следующей детализации. Капитал инвестированный -- в базовом варианте остается без изменения на уровне значения на конец отчетного года; при наличии информации о возможных вкладах и изъятиях участников возможен соответствующий расчет.

Долгосрочные обязательства и краткосрочные кредиты и займы в рассматриваемом варианте прогнозных расчетов принимаются на уровне отчетного года, если есть прогнозы изменения задолженности, то расчет незначительно усложняется, то есть остаток задолженностей корректируется с учетом привлекаемых и погашаемых средств.

Кредиторская задолженность прогнозируется с учетом ее оборачиваемости.

Итог пассива баланса -- это сумма рассчитанных агрегированных статей.

Показатели движения денежных средств прогнозируются в последнюю очередь, поскольку в процессе расчета этих показателей используются показатели прогнозного отчета о прибылях и убытках, а также прогнозного баланса.

В первую очередь прогнозируется движение денежных средств по текущей деятельности.

Для проверки правильности произведенных прогнозных расчетов необходимо сравнить показатель накопленных денежных средств (отчет о движении денежных средств) с показателем остатка денеж-ных средств (балансовый отчет), если расчеты выполнены правильно эти два значения будут равны.

Продолжением прогнозного анализа является расчет стандартных показателей экономического анализа на основе прогнозных документов и формирование заключения об изменении экономического положения организации в будущем.

Результаты прогнозного анализа в значительной мере зависят от тех исходных данных, которые закладываются в расчет прогнозных документов, в частности существенно влияют на результаты расчетов такие показатели, как темп прироста реализации продукции, темпы прироста цен (соотношение темпов прироста цен на продукцию и закупаемое сырье), величина капитальных вложений.

1.3 Основные методы прогнозного анализа финансового состояния организации

Существует несколько методов прогнозного анализа финансового состояния организации, основными из них являются:

метод экспертных оценок;

детерминированные методы;

метод пропорциональных зависимостей;

стахостический метод;

метод простого динамического анализа;

многофакторный регрессионный анализ;

Наиболее подробно рассмотрим детерминированные методы, которые является наиболее распространенным видом анализа в хозяйственной практике.

Детерминированный факторный анализ представляет собой методику исследования влияния факторов, связь которых с результативным показателем носит функциональный характер, т.е. когда результативный показатель представлен в виде произведения, частного или алгебраической суммы факторов.

Основным результатом детерминированного факторного анализа является разложение прироста результативного показателя, обусловленного совместным влиянием или изменением факторных признаков, на сумму частных приростов результативного признака, любой из которых обусловлен изменением только одного фактора.

Принципиальным недостатком детерминированного факторного анализа является то, что при проведении анализа невозможно разделить результаты влияния одновременно действующих факторов, которые не поддаются объединению в одной модели. Поэтому любое факторное разложение весьма условно.

В детерминированном факторном анализе выделяют следующие типы наиболее часто встречающихся факторных моделей.

Аддитивные модели:

Y = xi = x1+x2+x3+xn (1)

Y- результативный показатель;

Xi- сумма факторных показателей.

Мультипликативные модели

T- результативный показатель;

a,b,c- факторные показатели.

Кратные модели, они применяются, когда результативный показатель получают делением факторных показателей.

Смешенные (комбинированные) модели:

Для выявления влияния факторов в детерминированном факторном анализе наиболее универсальным является прием цепных подстановок и арифметических разниц. Он основан на методе элиминирования.

Элиминировать - значить устранить, исключить воздействие всех факторов на результативный показатель, кроме одного. Сначала изменяется один, а все другие остаются без изменения, потом изменяются два, три и т.д. такой прием позволяет определить влияние каждого фактора на величины исследуемого показателя в отдельности.

Используя способ цепной подстановки, рекомендуется придерживаться определенной последовательности расчетов: в первую очередь нужно учитывать изменение количественных, а затем качественных показателей. От того, в какой последовательности происходит замена, будет зависеть результат разложения. Значимость факторного анализа с использованием жестко детерминированных моделей заключается в точности оценок.

Также для прогнозного анализа используем метод базовой оборачиваемости, который основывается на расчете оборачиваемости отдельных элементов активов и пассивов бухгалтерского баланса. Его применение основывается на предположении, что определенный расчетным путем уровень оборачиваемости конкретного элемента бухгалтерского баланса устраивает экономиста и этот уровень оборачиваемости останется тем же самым и в прогнозном периоде.

Прогнозная величина запасов определяется по формуле:

где _ величина запасов в прогнозном периоде;

Вп - величина выручки в прогнозном периоде;

Коэффициент оборачиваемости запасов в отчетном периоде (базовая оборачиваемость).

2 . Финансово-экономическая характеристика ООО «Олирис»

2.1 Организационно-экономическая характеристика

ООО «Олирис» - успешно развивающаяся компания, основным видом деятельности которого является оптовая и розничная торговля рабочей обуви, средств индивидуальной защиты на территории Южного Федерального Округа.

Организация была создана в 2009 году. Уставный капитал предприятия был внесён одним учредителем в виде денежных средств.

Предприятие «Олирис» на протяжении многих лет обеспечивает потребительский рынок на территории Краснодарского края, имея для этого:

Специализированное торговое оборудование;

Складское оборудование;

Подготовленные кадры;

Торговые и складские площади;

Сложившиеся рынки поставщиков;

Рынки покупателей.

ООО «Олирис» имеет два магазина расположенных в разных районах города Краснодара.

Сегодня ООО «Олирис» - это современное, рентабельное, автоматизированное и перспективно развивающееся торговое предприятие. Таких результатов удалось достичь благодаря инициативной, профессионально подготовленной руководящей команде.

И, конечно, это заслуга всего коллектива. Так как предприятие постоянно развивается, увеличиваются торговые и складские площади, объемы продаж, поэтому предприятие увеличивает численность персонала.

ООО Олирис» предлагает только качественную продукцию известных производителей, зарекомендовавших себя и проверенных временем.

Основными покупателями товаров являются предприятия города Краснодара, а также близлежащих районов.

Организационная структура предприятия ООО «Олирис» представлена на рисунке 2.

Размещено на http://www.allbest.ru/

Рисуно?к 2 - О?рганизацио?нная структура ООО «Олирис»

Организационная структура управления ООО «Олирис» представляет собой линейно-функциональную структуру, что определяется небольшими размерами предприятия, и имеет следующие преимущества: минимальный бюрократический аппарат, широкие и гибкие должностные обязанности, хорошо налаженные средства передачи информации и наглядность вклада сотрудников в удовлетворение потребностей потребителей.

Основные экономические показатели деятельности ООО «Олирис» за 2013 - 2015 гг. представлены в таблице 2.1.

Из данных таблицы 2.1 следует, что выручка от продаж ООО «Олирис» за анализируемый период увеличилась 41,5% и составила в 2015 году 244832 тыс. руб.

Таблица 2.1 - Основные экономические показатели деятельности ООО «Олирис» за 2013 - 2015 гг.

Показатели				Абсолютное отклонение	Темп роста, %
				2015 г. от 2013г.	2015 г. от 2014г.	2015 г. к 2013г.	2015 г. к 2014г.
Полная себестоимость реализованной продукции, тыс. руб.
Прибыль от продаж, тыс. руб.
Прибыль до налогооблажения, тыс. руб.
Чистая прибыль, тыс. руб.
Средние остатки оборотных средств, тыс. руб.
Рентабельность продаж, %
Рентабельность производства, %
Рентабельность собственного капитала, %
Затраты на 1 руб. проданной продукции, коп
Фондоотдача
Коэффициент оборачиваемости оборотных средств, обороты
Период оборачиваемости оборотных средств, дни

Полная себестоимость реализованной продукции в период с 2013 года по 2015 год увеличилась на 62218 тыс. руб. и в 2015 году составила 228004 тыс. руб. Положительным моментом является то, что себестоимость растет меньшими темпами, чем выручка, это привело к росту прибыли от продаж в 2015 году по сравнению с 2014 годом на 34,2% или на 4285 тыс. руб.

Прибыль до налогообложения в 2013 году составляла 7088 тыс. руб., а в 2015 году уже 19959 тыс. руб., что на 81,6% больше. Чистая прибыль увеличилась за анализируемый период на 3096 тыс. руб. или на 126,3% и составила в 2015 году 11141 тыс. руб.

У организации растет, как среднегодовая стоимость основных средств которая в 2013 году составляла 1464 тыс. руб. что на 7244,5 тыс. руб. меньше, чем в 2015 году., так и средние остатки оборотных, которые за период с 2013 года по 2015 год увеличились на 134,3% или на 27926 тыс. руб. Объемы деятельности организации растут, для чего необходимы основные и оборотные средства.

Затраты на 1 руб. продукции снизились в анализируемом периоде на 0,03 руб., себестоимость занимает в выручке 90%, это достаточно высокий процент даже для организации сферы торговли.

Рентабельность продаж выросла на 1,7% по сравнению с 2013 годом и на 1,4% по сравнению с 2014 годом. Показатели рентабельности достаточно низкие для предприятия торговли.

Рентабельность производства также увеличилась в период с 2013 года по 2015 год на 3 % и составила 7,4%.

Рентабельность собственного капитала снизилась, однако, она очень высокая, 1 руб. собственного капитала приносит организации 1,5 руб. чистой прибыли.

Показатель фондоотдачи в 2014 году составлял 58,4, что на 51,9% больше, чем в 2105 году. Уменьшение данного показателя говорит о снижение эффективности использования основных средств.

Коэффициент оборачиваемости оборотных средств также уменьшился. Наблюдается уменьшение на 30,6% или на 3,3 оборота и в 2015 году данный показатель составил 5 оборотов. Уменьшение коэффициента говорит о уменьшение скорости возврата денег, вложенных в производство. В связи с уменьшением коэффициента оборачиваемости произошло увеличение периода оборачиваемости на 29,1 день.

Таким образом, общий анализ экономических показателей свидетельствует о том, что, несмотря на снижение некоторых показателей деятельности ООО «Олирис», общее финансовое состояние организации за период с 2013 года по 2015 год улучшилось.

2.2 Общая оценка финансового состояния ООО «Олирис»

Для общей оценки финансового состояния организации необходимо проанализировать динамику и структуру ее имущества и источников его формирования.

Анализ динамики и структуры имущества ООО «Олирис» представлен в таблице 2.2.

За период с 2013 по 2015 гг. стоимость имущества выросла в 3,2 раза или на 50829 тыс. руб. Активы ООО «Олирис» по состоянию на конец 2015 года преимущественно состоят их оборотных активов (81,42%).

Наибольшую долю в структуре активов на конец 2015 года составляют мобильные активы, их рост в 2,8 раз обеспечен увеличением дебиторской задолженности (в 2,5 раз или на 15292 тыс. руб.) и запасов (на 52,08% или на 2556 тыс. руб.) Это объясняется спецификой деятельности организации, которая преимущественно занимается оптовой торговлей, и ее основными покупателями являются коммерческие организации. Из-за кризисных явлений в экономики часть покупателей задерживала платежи за выполненные работы, из-за чего у организации в 2014 - 2015 гг. выросла дебиторская задолженность. Она составляет наибольшую долю в структуре активов (34,21% на конец 2015 г.).

Среди оборотных средств также значительную долю занимают запасы (22,64% на конец 2015 г.), стоимость которых за период с 2013 по 2015 гг. выросла. Из-за роста объема продаж ООО «Олирис» увеличило объем закупок.

Таблица 2.2 - Анализ динамики и структуры имущества ООО «Олирис» за 2013 - 2015 годы

Показатели				Отклонение 2015 г. от 2013г.	Темп роста 2015г. к 2013г.
1. Внеоборотные активы
Основные средства
Незавершенное строительство
Отложенные налоговые активы
2. Оборотные активы
Дебиторская задолженность
Краткосрочные финансовые вложения
Денежные средства

В 2015 г. у организации появились краткосрочные финансовые вложения. В этот период организация активнее стала прибегать к такому средству продажи, как предоставление коммерческого кредита. Это было сделано для того, чтобы хоть как-то снизить темпы роста дебиторской задолженности.

Внеоборотные активы организации преимущественно представлены основными средствами, стоимость которых за период с 2013 по 2015 гг. выросла в 7,5 раз или на 10198 тыс. руб. Как уже отмечалось, это произошло из-за роста объемов продаж, из-за чего организация увеличила свои активы.

В целом структура актива баланса не может считаться удовлетворительной, однако, она отвечает специфике деятельности анализируемой организации. Отрицательным моментом является рост дебиторской задолженности и ее высокое значение.

Динамика и структура источников финансирования имущества организации за 2013 - 2015 годы представлены в таблице 2.3.

Таблица 2.3 - Динамика и структура источников формирования имущества ООО «Олирис» за 2013 - 2015 годы

Показатели				Отклонение 2015 г. от 2013г.	Темп роста 2015г. к 2013г.
Капитал и резервы
Уставный капитал
Нераспределенная прибыль отчетного года
Долгосрочные обязательства
Краткосрочные обязательства
Займы и кредиты
Кредиторская задолженность

Анализ динамики и структуры источников формирования имущества показал, что финансирование активов осуществляется за счет собственных и заемных средств, при этом в структуре пассивов ООО «Олирис» на конец 2015 года наибольший удельный вес занимает заемный капитал.

В 2013 - 2014 гг. организация не привлекала в качестве источников финансирования кредиты и займы, а в 2015 г. взяла краткосрочный кредит, сумма которого на конец года составила 23250 тыс. руб. За счет этого значительно изменилась структура источников имущества. Если на конец 2014 г. преобладающую долю занимала кредиторская задолженность (88,43%), то на конец 2015 г. ее доля снизилась и составила 54,41%. Однако, при этом кредиторская задолженность выросла за период с 2013 по 2015 гг. в 2 раза или на 20602 тыс. руб.

Собственный капитал за период с 2013 по 2015 гг. вырос в 2,6 риз или на 5938 тыс. руб. Основной рост происходил за счет увеличения нераспределенной прибыли (в 2,07 раз). Организация часть своей чистой прибыли направляет на накопление.

Таким образом, у организации сформировалась очень опасная ситуация, она финансирует свою текущую деятельность большей частью за счет кредиторской задолженности. Такая политика может привести к потере деловых отношений с кредиторами и банкротству. Положительным моментом является привлечение кредита, однако, это отрицательно может повлиять на ликвидность.

2.3 Оценка платежеспособности и финансовой устойчивости предприятия

Анализ финансового состояния должен обязательно включать анализ ликвидности и финансовой устойчивости. Оценка ликвидности баланса исследуемой организации представлена в таблице 2.4.

Анализ ликвидности баланса ООО «Олирис» показал, на конец 2015 года баланс организации является неликвидным. Нарушено первое условие ликвидности, то есть наиболее ликвидные активы не обеспечивают наиболее срочные обязательства. Это обусловлено низким значением денежных средств в структуре имущества организации и высоким значением кредиторской задолженности в структуре источников имущества. Из-за роста дебиторской задолженности организация вынуждена задерживать платежи своим контрагентам. Стоит отметить, что в организации сложилась опасная ситуация, так как в случае, если кредиторы потребуют немедленного погашения обязательств, ООО «Олирис» не сможет этого осуществить из-за отсутствия средств. Отрицательно на деятельности организации сказывается и то, что происходит рост платежного недостатка по первой группе в 2015 г., обусловленный ростом кредиторской задолженности.

Появление краткосрочных заемных средств на конец 2015 г. повлияло на то, что у организации снизился платежный излишек по второй группе ликвидности. Практическое отсутствие долгосрочных заемных средств приводит к наличию платежного излишка по третьей группе. При этом медленореализуемые активы выросли за период с 2013 по 2015 гг., что обусловлено увеличением запасов. В связи с этим наблюдается рост платежного излишка по третьей группе.

Низкая доля собственного капитала в структуре источников имущества повлияла на то, что у организации не выполняется четвертое условие ликвидности. Происходит рост платежного недостатка по четвертой группе, что связано с увеличением внеоборотных активов.

Таблица 2.4 - Платежный баланс ООО «Олирис» за 2013 - 2015 гг.

								Платежный излишек или недостаток
Наиболее ликвидные активы (А1)				Наиболее срочные обязательства (П1)
Быстрореализуемые активы (А2)				Краткосрочные пассивы(П2)
Медленнореализуемые активы(А3)				Долгосрочные пассивы (П3)
Труднореализуемые активы (А3)				Постоянные пассивы (П4)

Для оценки платежеспособности в краткосрочной перспективе рассчитывают следующие показатели: коэффициент текущей ликвидности, коэффициент быстрой ликвидности, коэффициент абсолютной ликвидности, коэффициент общей ликвидности, и коэффициент платежеспособности.

Показатели ликвидности ООО «Олирис» за 2013 - 2015 гг. представлены в таблице 2.5.

Таблица 2.5 - Коэффициенты ликвидности ООО «Олирис» за 2013 - 2015 гг.

Анализ ликвидности организации показал, что за 2013 - 2015 годы значение коэффициента текущей ликвидности снизилось на 0,155 пунктов и на конец 2015 года коэффициент не соответствует рекомендуемому значению. Снижение коэффициента обусловлено увеличением краткосрочных обязательств. Коэффициент быстрой ликвидности за 2013 - 2015 годы увеличился на 0,132 пункта за счет роста дебиторской задолженности. Тем не менее, на конец 2015 года его значение не достигает рекомендуемое. Что касается коэффициента абсолютной ликвидности, то его значение совершенно соответствует рекомендуемому, а в динамике наблюдается его рост. Это связано с появлением краткосрочных финансовых вложений. Значение коэффициента общей ликвидности за период с 2013 по 2015 годы увеличилось на 0,219, что обусловлено увеличением оборотных активов.

Таким образом, можно сделать вывод о том, что ООО «Олирис» имеет низкую ликвидность. Однако, за период с 2013 по 2015 гг. она немного улучшается. При этом коэффициент восстановления платежеспособности составляет меньше единицы, это значит, что организация не сможет восстановить свою платежеспособность в течение 6 месяцев. ООО «Олирис» необходимо снижать кредиторскую задолженность, а также увеличивать объем собственного капитала.

Финансовая устойчивость организации - это независимость его в финансовом отношении и соответствие состояния активов и пассивов компании задачам финансово-хозяйственной деятельности.

Показатели финансовой устойчивости ООО «Олирис» за 2014 - 2015 годы приведены в таблице 2.6.

Таблица 2.6 - Показатели финансовой устойчивости ООО «Олирис» за 2013 - 2015 годы, тыс. руб.

Показатель				Изменение 2015 / 2013 (+; -)
1. Собственный капитал
2. Внеоборотные активы
3. Долгосрочные обязательства
4. Краткосрочные обязательства
5. Собственные оборотные средства (стр.1 - стр.2)
6. Наличие собственных и долгосрочных заемных источников формирования средств (стр.5 + стр.3)
7. Общая величина основных источников формирования запасов и затрат (стр.6 + стр.4)
9. Обеспечение запасов и затрат организации величиной собственных оборотных средств (стр.5-стр.8)
10. Обеспечение запасов и затрат организации величиной собственных оборотных средств и долгосрочных обязательств (стр.6-стр.8)
11. Обеспечение запасов и затрат организации величиной собственных оборотных средств, долгосрочных обязательств и краткосрочных займов, и кредитов (стр.7-стр.8)
12. Тип финансовой устойчивости	кризисное	кризисное	неустойчивое

Проведенная оценка типа финансовой устойчивости свидетельствует о том, что у ООО «Олирис» в 2015 году неустойчивое финансовое состояние.

Запасы организации не обеспечиваются собственными оборотными средствами, стоимость которых отрицательная. При этом, на конец 2013 г. стоимость собственных оборотных средств была положительная, но ее не хватало для обеспечения запасов и затрат, а заемные средства организация не привлекала. За счет этого на тот период времени у нее было кризисное финансовое состояние.

На конец 2015 г. у организации сформировалось отрицательное значение собственных оборотных средств, что произошло за счет роста внеоборотных активов. Однако, финансовая устойчивость улучшилось за счет привлечения краткосрочного кредита.

Дополняет анализ финансового состояния организации расчет относительных коэффициентов финансовой устойчивости ООО «Олирис» за 2013 - 2015 годы (таблица 2.7).

В целом за период с 2013 по 2015 гг. относительные показатели финансовой устойчивости ООО «Олирис», определенные в таблице, характеризуют организацию как финансово неустойчивую.

Коэффициент автономии в 2015 году не соответствует рекомендуемому значению и составляет 0,129, таким образом, собственный капитал занимает 12,9% от всех источников финансирования активов организации. Стоит отметить, что данный коэффициент показывает долю собственников в общей сумме вложенных в организацию средств. Чем она больше, тем организации более устойчива, более независима.

За анализируемый период значение коэффициента автономии снизилось на 0,026, что обусловлено большим ростом стоимости пассива, чем увеличение стоимости собственного капитала.

Это уменьшение отрицательно влияет на деятельность организации, так как уменьшается ее устойчивость и независимость.

Таблица 2.7 - Относительные показатели финансовой устойчивости ООО «Олирис» за 2013 - 2015 годы

				Изменение 2015/2013 (+,-)
1. Коэффициент автономии
2. Коэффициент финансовой зависимости
3. Коэффициент финансовой устойчивости	в зоне 0,5-0,75
4. Коэффициент маневренности собственного капитала
5. Коэффициент обеспеченности собственными средствами
6. Коэффициент обеспеченности материальных запасов собственными средствами

Коэффициент финансовой зависимости за период с 2013 по 2015 гг. вырос на 1,307 пункта. В 2015 году величина обязательств превысила собственные средства в 6,8 раз. Рост коэффициента обусловлен увеличением кредиторской задолженности и привлечением кредита. Зависимость организации от заемного капитала очень высокая, что отрицательно влияет на ее финансовую деятельность.

Коэффициент финансовой устойчивости не достигает рекомендуемого значения. Коэффициент маневренности собственного капитала отрицательный, что обусловлено отрицательным значением собственных оборотных средств. Такая же ситуация с коэффициентами обеспеченности собственными средствами и обеспеченности материальных запасов собственными средствами.

Таким образом, можно сделать вывод, что в настоящее время ООО «Олирис» является финансово-неустойчивой организацией, ее финансовое состояние оценивается как неустойчивое.

платежеспособность финансовый прогнозный резерв

3. Прогнозный анализ финансового состояния организации

3.1 Анализ финансовых результатов предприятия

Необходимо провести горизонтальный и вертикальный анализ финансовых результатов, который представлен в таблице 3.1.

Из данных таблицы 3.1 следует, что выручка в ООО «Олирис» с каждым годом увеличивается (рисунок 3). В 2014 г. она выросла на 21,92% или на 37928 тыс. руб., в 2015 г. - на 16,05% или на 33862 тыс. руб. В целом, за период с 2013 по 2015 гг. выручка выросла на 41,49%. Как уже было отмечено, рост объемов продаж организации обусловлен увеличением оптовых и розничных покупателей. К отрицательному моменту необходимо отнести снижение темпа роста выручки в 2015 г.

За период с 2013 по 2015 гг. себестоимость также выросла (на 35,95%), что обусловлено увеличение закупок продукции. Положительным моментом является то, что себестоимость растет меньшими темпами, чем выручка. Ее доля в структуре выручки снижается, и в 2015 г. себестоимость занимает в выручке 90,44%.

Рисунок 3 - Динамика выручки и себестоимости продаж ООО «Олирис» за 2013 - 2015 гг., тыс. руб.

Таблица 3.1 - Анализ финансовых результатов ООО «Олирис» за 2013 - 2015 гг.

Показатель

Изменение 2014/2013

Изменение 2015/2014

Изменение 2015/2013

сумма, т.р.

удельный вес, %

сумма, т.р.

удельный вес, %

сумма, т.р.

удельный вес, %

абсолютное

относительное, %

абсолютное

относительное, %

абсолютное

относительное, %

Себестоимость

Валовая прибыль (убыток)

Управленческие расходы

Прибыль (убыток) от продаж

Проценты к получению

Прочие доходы

Прочие расходы

Прибыль (убыток) до налогообложения

Текущий налог на прибыль

Изменение отложенных налоговых активов

Изменение отложенных налоговых обязательств

Чистая прибыль (убыток)

За счет того, что себестоимость растет меньшими темпами, чем выручка, у организации валовая прибыль за период с 2013 по 2015 г. выросла в 2,3 раза или на 13241 тыс. руб. (рисунок 4).

Рисунок 4 - Динамика основных показателей прибыли ООО «Олирис» за 2013 - 2015 гг., тыс. руб.

За период с 2013 по 2015 гг. управленческие расходы выросли в 2,3 раза или на 3669 тыс. руб. Рост управленческих расходов связан с тем, что в 2014 - 2015 гг. организация увеличивала расходы на содержание управленческого персонала.

У организации за период с 2013 по 2015 гг. прибыль от продаж выросла в 2,3 раза или на 9572 тыс. руб.

В 2014 - 2015 гг. у организации появились проценты к получению, при этом, за 2015 г. они выросли в 3,3 раза или на 2392 тыс. руб. В 2015 г. ООО «Олирис» увеличило объем предоставляемых коммерческих кредитов, о чем свидетельствует и рост краткосрочных финансовых вложений. Прочие доходы снизились за период с 2013 по 2015 гг. на 71,9% или на 1126 тыс. руб. Снижение прочих доходов связано с уменьшением доходов в виде штрафов и пеней, доходов от субаренды имущества, а также от положительных курсовых разниц. Прочие расходы снизились за период с 2013 по 2015 г. на 57,96% или на 1005 тыс. руб. Такое снижение вызвано уменьшением прочих внерелизационных расходов.

За период с 2013 по 2015 гг. у организации прибыль до налогообложения выросла в 2,8 раз или на 12871 тыс. руб., а чистая прибыль выросла в 2,3 раза или на 6217 тыс. руб. (рисунок 5).

Рисунок 5 - Динамика прибыли (убытка) до налогообложения и чистой прибыли (убытка) ООО «Олирис» за 2013 - 2015 гг., тыс. руб.

Таким образом, можно сделать вывод, что финансовые результаты ООО «Олирис» с каждым годом улучшаются, деятельность организации становится все прибыльнее.

3.2 Прогнозный анализ финансового состояния организации

Составим прогнозный баланс ООО «Олирис» на 2016 год. Баланс прогнозируется на основе балансового метода. Прогнозный баланс ООО «Олирис» на 2016 г. представлен в таблице 3.2

Тблица 3.2 - Прогнозный баланс ООО «Олирис» на 2016 г.

Показатели	На 31.12.2015 г.	На 31.12.2016 г.	Изменение
1. Итого внеоборотные активы
2. Оборотные активы
Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям
Дебиторская задолженность
Финансовые вложения
Денежные средства
Итого по разделу
3. Капитал и резервы
Уставный капитал
Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)
Итого по разделу
4. Долгосрочные обязательства
Отложенные налоговые обязательства
Итого по разделу
5. Краткосрочные обязательства
Займы и кредиты
Кредиторская задолженность
Итого по разделу

Стоимость внеоборотных активов увеличится пропорционально выручке, так как данный рост должен быть обеспечен основными средствами. Запасы прогнозируются на основе базовой оборачиваемости.

В результате улучшения кредитной политики, применения системы скидок, продажи части дебиторской задолженности фактор-фирме, ее в прогнозном периоде удастся снизить до 21499 тыс. руб.

Финансовые вложения будут расти пропорционально выручке, так как организация планирует продолжить продажу товаров в кредит.

Денежные средства также будут расти пропорционально выручке.

Вся чистая прибыль пойдет на пополнение нераспределенной прибыли.

Отложенные налоговые обязательства прогнозируются пропорционально выручке.

Кредиторскую задолженность удастся снизить до 30332 тыс. руб. Балансирующей строкой является строка - «краткосрочные займы и кредиты». В результате предложенных рекомендаций у организации снизится зависимость от заемного капитала.

В результате в прогнозном периоде вырастет собственный капитал, снизятся дебиторская, кредиторская задолженности.

3.3 Оценка влияния факторов на прогнозное финансовое состояние организации

В целях прогнозного анализа финансового состояния организации используем метод детерминированного факторного анализа путем цепных подстановок.

Для анализа возьмем формулу затраты на 1 рубль продукции и проанализируем влияния на величину выручки полной себестоимости и показателя затрат на 1 рубль продукции с помощью метода цепных подстановок. Данные, необходимы для проведения факторного анализа, отражены в таблице 3.3

Таблица 3.3 - Динамика затрат на 1 рубль проданной продукции ОАО Кондитерский комбинат «Кубань» 2013 - 2015 гг.

Расчеты и полученные результаты отражены в таблице 3.4.

На основе проведенного анализа можно сделать вывод, что выручка за период с 2013 года по 2015 год увеличилась на 41,5% вследствие уменьшения затрат на 1руб. проданной продукции.

Таблица 3.4. - Факторный анализ выручки по затратам на 1 рубль проданной продукции

Увеличение выручки произошло за счет снижение затрат на 1 рубль товарной продукции на 3,1%.

И хотя полная себестоимость за период с 2013 года по 2015 год также увеличилась, увеличение составило 37,5%, однако это также повлияло положительно на величину выручки, вероятнее всего благодаря росту объемов выпускаемой продукции.

Также проанализируем влияние фондоотдачи и среднегодовой стоимости основных средств на выручку, для этого используем формулу фондоотдачи.

Данные, необходимые для факторного анализа, отражены в таблице 3.5.

Таблица 3.5 - Динамика фондоотдачи ОАО Кондитерский комбинат «Кубань» 2013 - 2015 гг.

Показатели				Отклонение 2015 г. от 2013г.	Темп роста 2015 г. к 2013г.
Выручка от продаж продукции, тыс. руб.
Среднегодовая стоимость основных средств, тыс. руб.
Фондоотдача

Расчеты и полученные результаты отражены в таблице 3.6

Таблица 3.6 - Факторный анализ выручки

Показатели		Результат
Выручка 1	В1 = ОСб? Фоб В1 = 1464 ? 118,2
Выручка 2	В2 = ОСо? Фоб В2 = 8708,5 ? 118,2
Выручка 3	В3 = Фоо? ОСо В3 = 8708,5? 28,1
Влияние на выручку среднегодовой стоимости основных средств	В ОС = В2В1 В ОС = 1029344,7173044,8
Влияние на выручку фондоотдачи	В Фо = В3В2 В Фо = 244708,91029344,7
	Вобщ.= В ОС + Р Фо Робщ = 856299,9+(- 784635,8)

На основе проведенного факторного анализа делаем вывод, что увеличение выручки в отчетном периоде на 71790 тыс. руб. произошло в результате увеличения среднегодовой стоимости основных средств в период с 2013 года по 2015 год на 7244,5 тыс. руб.

Снижение величины фондоотдачи на 76,2% отрицательно повлияло на величину выручки. Однако так как темп роста среднегодовой стоимости основных средств превышает темп снижения фондоотдачи выручка в анализируемом периоде увеличилась.

В результате проведенного прогнозного анализа путем цепных постановок можно сделать вывод, что подобная тенденция развития предприятия приведет и к дальнейшему увеличению выручки.

Снижать кредиторскую задолженность, что приведет к росту ликвидности и финансовой устойчивости. ООО «Олирис» необходимо отказаться от политики финансирования деятельности кредиторской задолженностью;

Увеличивать собственный капитал, что приведет к повышению ликвидности и уровню финансового состояния.

Для снижения дебиторской задолженности необходимо проводить эффективную кредитную политику. Анализ показал, что ООО «Олирис» уже начало предоставлять коммерческие кредиты, чтобы не накапливать дебиторскую задолженность. Однако, этого недостаточно.

В настоящее время ООО «Олирис» ведет свою кредитную политику таким образом, что ко всем покупателям и заказчикам применяются одинаковые условия.

Предлагается изменить данную политику, для одних покупателей ужесточить условия, а для других сделать их более выгодными, применив систему скидок.

Та часть дебиторов, которая имеет срок возникновения задолженности более 120 дней должна быть отнесена к недобросовестным покупателям, от которых дождаться уплаты долга практически не возможно. К этой части покупателей предлагается применить факторинг.

К новым же заказчикам организации, а также постоянным заказчикам предлагается применить систему скидок, представленную в таблице 3.7.

Данная система скидок, очевидно, стимулирует заказчиков ООО «Олирис» расплачиваться за выполненные работы в срок или раньше его.

Таблица 3.7 - Система скидок для заказчиков ООО «Олирис» на 2016 г.

За счет же погашения дебиторской задолженности ООО «Олирис» сможет погасить свою кредиторскую задолженность. Часть своей кредиторской задолженности организации лучше реструктурировать, распределив ее погашение равномерно по месяцам. Какие-то материалы организация может начать приобретать в кредит.

Направляя значительную часть, а то и всю, чистой прибыли на накопление, организация сможет увеличить свой собственный капитал.

Таким образом, усовершенствовав свою кредитную политику, внедрив новые инструменты стимулирования покупателей, рационально распределяя чистую прибыль, ООО «Олирис» сможет значительно повысить уровень своего финансового состояния.

Заключение

Под финансовым состоянием предприятия понимается способность предприятия финансировать свою деятельность. Оно характеризуется обеспеченностью финансовыми ресурсами, необходимыми для нормального функционирования предприятия, целeсообразностью их размещения и эффективностью использования, финансовыми взаимоотношениями с другими юридическими и физическими лицами, платежеспособностью и финансовой устойчивостью.

Существуют разные методики оценки финансового состояния, которые преимущественно отличаются набором показателей такой оценки. Выбор той или иной методики зависит от конкретной ситуации, от специфики той или иной организации.

В работе была проведена оценка финансового состояния организации ООО «Олирис».

Анализ, проведенный в работе, позволил выявить следующие основные недостатки в управлении финансовым состоянием в ООО «Олирис»:

У организации неэффективная структура оборотных активов, очень большая доля дебиторской задолженности. К тому же дебиторская задолженность постоянно растет, что приводит к значительному отвлечению средств из оборота;

Финансирование деятельности организации осуществляется преимущественно только за счет кредиторской задолженности, что совершенно неприемлемо. Организация из-за недополучения средств от дебиторов задерживает платежи своим кредиторам, а из-за отсутствия собственного оборотного капитала использует кредиторскую задолженность в качестве источника финансирования. Это очень опасная политика, она может привести к потере долговременных и прочных связей с кредиторами, а также к банкротству организации;

Низкая доля собственного капитала в структуре источников имущества. У организации очень высокая степень зависимости от заемного капитала, что отрицательно влияет на ее ликвидность и финансовую устойчивость.

Для повышения уровня финансового состояния ООО «Олирис» необходимо:

Снижать дебиторскую задолженность. Организации крайне необходимы средства для финансирования своей деятельности, а в счетах дебиторов сосредоточены значительные средства (25,5 млн. руб.). Снижение дебиторской задолженности позволит не только высвободить дополнительные средства, но и будет способствовать повышению всей операционной деятельности организации;

Подобные документы

Задачи, методы и приемы финансового анализа организации. Анализ статей бухгалтерского баланса. Оценка имущественного состояния предприятия, финансовой устойчивости, рентабельности, ликвидности и платежеспособности. Резервы улучшения финансового состояния.

курсовая работа , добавлен 15.11.2009


Значение, цели и задачи анализа финансового состояния организации. Оценка финансового состояния ООО "Магия": анализ структуры актива и пассива баланса, ликвидности и платежеспособности, прибыли и рентабельности. Резервы улучшения финансового состояния.

дипломная работа , добавлен 20.12.2009


Понятие, цель, задачи и содержание анализа финансового состояния, основные показатели его оценки, источники информации и методологические основы. Оценка платежеспособности и финансовой устойчивости организации, а также показателей рентабельности.

курсовая работа , добавлен 08.05.2015


Значение и задачи анализа финансового состояния, его цели и методы. Показатели анализа имущественного положения, платежеспособности, финансовой устойчивости предприятия. Отчет о движении денежных средств и рейтинговая оценка финансового состояния.

курсовая работа , добавлен 20.11.2014


Понятие, значение и задачи анализа финансового состояния организации, основные этапы и методы его проведения. Принципы анализа платежеспособности и финансовой устойчивости организации. Оценка деловой активности организации и эффективности производства.

курсовая работа , добавлен 10.11.2010


Сущность финансового состояния и его основные характеристики. Показатели ликвидности, платежеспособности, финансовой устойчивости. Рекомендации по улучшению финансового состояния ЗАО "ЭРС-Эксклюзив", оценка экономической целесообразности их внедрения.

дипломная работа , добавлен 08.10.2015


курсовая работа , добавлен 18.12.2014


Суть и цели анализа финансового состояния и платежеспособности. Оценка и методика анализа имущественного положения, финансовой устойчивости, ликвидности и платежеспособности, деловой активности. Направления по улучшению финансового состояния предприятия.

дипломная работа , добавлен 18.02.2012


Финансовое состояние как объект анализа, его цели и задачи. Анализ финансового состояния, платежеспособности, финансовой устойчивости. Показатели эффективности хозяйственной деятельности предприятия. Оценка имущественного положения организации.

курсовая работа , добавлен 10.05.2016


Оценка и методы финансово-экономической устойчивости, платежеспособности предприятия в условиях рыночной экономики. Анализ финансового состояния Минского завода колесных тягачей. Резервы повышения эффективности анализа финансового состояния предприятия.

В экономически развитых странах все большее распространение получает использование формализованных моделей управления финансами. Степень формализации находится в прямой зависимости от размеров предприятия: чем крупнее фирма, тем в большей степени ее руководство может и должно использовать формализованные подходы в финансовой политике. В западной научной литературе отмечается, что около 50% крупных фирм и около 18% мелких и средних фирм предпочитает ориентироваться на формализованные количественные методы в управлении финансовыми ресурсами и анализе финансового состояния предприятия. Ниже приведена классификация именно количественных методов прогнозирования финансового состояния предприятия.

Исходным пунктом любого из методов является признание факта некоторой преемственности (или определенной устойчивости) изменений показателей финансово-хозяйственной деятельности от одного отчетного периода к другому. Поэтому, в общем случае, перспективный анализ финансового состояния предприятия представляет собой изучение его финансово-хозяйственной деятельности с целью определения финансового состояния этого предприятия в будущем.

Перечень прогнозируемых показателей может ощутимо варьировать. Этот набор величин можно принять в качестве первого критерия для классификации методов. Итак, по набору прогнозируемых показателей методы прогнозирования можно разделить на:

Методы, в которых прогнозируется один или несколько отдельных показателей, представляющих наибольший интерес и значимость для аналитика, например, выручка от продаж, прибыль, себестоимость продукции и т. д.

Методы, в которых строятся прогнозные формы отчетности целиком в типовой или укрупненной номенклатуре статей. На основании анализа данных прошлых периодов прогнозируется каждая статья (укрупненная статья) баланса и отчета и финансовых результатах. Огромное преимущество методов этой группы состоит в том, что полученная отчетность позволяет всесторонне проанализировать финансовое состояние предприятия. Аналитик получает максимум информации, которую он может использовать для различных целей, например, для определения допустимых темпов наращивания производственной деятельности, для исчисления необходимого объема дополнительных финансовых ресурсов из внешних источников, расчета любых финансовых коэффициентов и т. д.

Методы прогнозирования отчетности, в свою очередь, делятся на методы, в которых каждая статья прогнозируется отдельно исходя из ее индивидуальной динамики, и методы, учитывающие существующую взаимосвязь между отдельными статьями как в пределах одной формы отчетности, так и из разных форм. Действительно, различные строки отчетности должны изменяться в динамике согласованно, так как они характеризуют одну и ту же экономическую систему.

В зависимости от вида используемой модели все методы прогнозирования можно подразделить на три большие группы (см. рисунок 4):

Методы экспертных оценок, которые предусматривают многоступенчатый опрос экспертов по специальным схемам и обработку полученных результатов с помощью инструментария экономической статистики. Это наиболее простые и достаточно популярные методы, история которых насчитывает не одно тысячелетие. Применение этих методов на практике, обычно, заключается в использовании опыта и знаний торговых, финансовых, производственных руководителей предприятия. Как правило, это обеспечивает принятие решения наиболее простым и быстрым образом. Недостатком является снижение или полное отсутствие персональной ответственности за сделанный прогноз. Экспертные оценки применяются не только для прогнозирования значений показателей, но и в аналитической работе, например, для разработки весовых коэффициентов, пороговых значений контролируемых показателей и т. п.

Рисунок 4 - Классификация методов прогнозирования финансового состояния предприятия

Стохастические методы, предполагающие вероятностный характер как прогноза, так и самой связи между исследуемыми показателями. Вероятность получения точного прогноза растет с ростом числа эмпирических данных. Эти методы занимают ведущее место с позиции формализованного прогнозирования и существенно варьируют по сложности используемых алгоритмов. Наиболее простой пример - исследование тенденций изменения объема продаж с помощью анализа темпов роста показателей реализации. Результаты прогнозирования, полученные методами статистики, подвержены влиянию случайных колебаний данных, что может иногда приводить к серьезным просчетам.

Стохастические методы можно разделить на три типовые группы, которые будут названы ниже. Выбор для прогнозирования метода той или иной группы зависит от множества факторов, в том числе и от имеющихся в наличии исходных данных.

Первая ситуация - наличие временного ряда - встречается на практике наиболее часто: финансовый менеджер или аналитик имеет в своем распоряжении данные о динамике показателя, на основании которых требуется построить приемлемый прогноз. Иными словами, речь идет о выделении тренда. Это можно сделать различными способами, основными из которых являются простой динамический анализ и анализ с помощью авторегрессионых зависимостей.

Вторая ситуация - наличие пространственной совокупности - имеет место в том случае, если по некоторым причинам статистические данные о показателе отсутствуют либо есть основание полагать, что его значение определяется влиянием некоторых факторов. В этом случае может применяться многофакторный регрессионный анализ, представляющий собой распространение простого динамического анализа на многомерный случай.

Третья ситуация - наличие пространственно-временной совокупности имеет место в том случае, когда: а) ряды динамики недостаточны по своей длине для построения статистически значимых прогнозов; б) аналитик имеет намерение учесть в прогнозе влияние факторов, различающиеся по экономической природе и их динамике. Исходными данными служат матрицы показателей, каждая из которых представляет собой значения тех же самых показателей за различные периоды или на разные последовательные даты.

Детерминированные методы, предполагающие наличие функциональных или жестко детерминированных связей, когда каждому значению факторного признака соответствует вполне определенное неслучайное значение результативного признака. В качестве примера можно привести зависимости, реализованные в рамках известной модели факторного анализа фирмы Дюпон. Используя эту модель и подставляя в нее прогнозные значения различных факторов, например выручки от реализации, оборачиваемости активов, степени финансовой зависимости и других, можно рассчитать прогнозное значение одного из основных показателей эффективности - коэффициента рентабельности собственного капитала.

Другим весьма наглядным примером служит форма отчета о прибылях и убытках, представляющая собой табличную реализацию жестко детерминированной факторной модели, связывающей результативный признак (прибыль) с факторами (доход от реализации, уровень затрат, уровень налоговых ставок и др.).

Здесь нельзя не упомянуть об еще одной группе методов, основаных на построении динамических имитационых моделей предприятия. В такие модели включаются данные о планируемых закупках материалов и комплектующих, объемах производства и сбыта, структуре издержек, инвестиционной активности предприятия, налоговом окружении и т.д. Обработка этой информации в рамках единой финансовой модели позволяет оценить прогнозное финансовое состояние компании с очень высокой степенью точности. Реально такого рода модели можно строить только с использованием персональных компьютеров, позволяющих быстро производить огромный объем необходимых вычислений. Однако эти методы не являются предметом настоящей работы, поскольку должны иметь под собой гораздо более широкое информационное обеспечение, чем бухгалтерская отчетность предприятия, что делает невозможным их применение внешними аналитиками.

Формализованные модели прогнозирования финансового состояния предприятия подвергаются критике по двум основным моментам: (а) в ходе моделирования могут, а фактически и должны быть разработаны несколько вариантов прогнозов, причем формализованными критериями невозможно определить, какой из них лучше; (б) любая финансовая модель лишь упрощенно выражает взаимосвязи между экономическими показателями. На самом деле оба эти тезиса вряд ли имеют негативный оттенок; они лишь указывают аналитику на существующие ограничения любого метода прогнозирования, о которых необходимо помнить при использовании результатов прогноза.

Введение…………………………………………………………………………………………………………….3

Классификация методов прогнозирования ……………………………………………………..5

Обзор базовых методов прогнозирования …………………………………………………….10

Простой динамический анализ ………………………………………………………………………10

Многофакторный регрессионный анализ ………………………………………………………12

Прогнозирование на основе пропорциональных зависимостей ………………….13

Балансовая модель прогноза экономического потенциала предприятия…….15

Аналитические формы отчетности ………………………………………………………………….16

Комбинированный метод ……………………………………………………………………………….19

Точность прогнозов …………………………………………………………………………………………25

Литература………………………………………………………………………………………………………..28

Введение

Целью анализа финансово-хозяйственной деятельности предприятия является оценка его текущего финансового состояния, а также определение того, по каким направлениям нужно вести работу по улучшению этого состояния. При этом желательным полагается такое состояние финансовых ресурсов, при котором предприятие, свободно маневрируя денежными средствами, способно путем эффективного их использования обеспечить бесперебойный процесс производства и реализации продукции, а также затраты по его расширению и обновлению. Таким образом, внутренними по отношению к данному предприятию пользователями финансовой информации являются работники управления предприятием, от которых зависит его будущее финансовое состояние.

Вместе с тем, финансовое состояние - это важнейшая характеристика экономической деятельности предприятия во внешней среде. Оно определяет конкурентоспособность предприятия, его потенциал в деловом сотрудничестве, оценивает, в какой степени гарантированы экономические интересы самого предприятия и его партнеров по финансовым и другим отношениям. Поэтому можно считать, что вторая основная задача анализа - показать состояние предприятия для внешних потребителей, количество которых при развитии рыночных отношений значительно возрастает. Внешних пользователей финансовой информации можно разбить на две большие группы:лица и организации, которые имеют непосредственный финансовый интерес - учредители, акционеры, потенциальные инвесторы, поставщики и покупатели продукции (услуг), различные кредиторы, работники предприятия, а также государство, прежде всего в лице налоговых органов. Так, в частности, финансовое состояние предприятия является главным критерием для банков при решении вопроса о целесообразности или нецелесообразности выдачи ему кредита, а при положительном решении этого вопроса - под какие проценты и на какой срок; пользователи, имеющие косвенный (опосредованный) финансовый интерес, - аудиторские и консалтинговые фирмы, органы государственного управления, различные финансовые институты (биржи, ассоциации и т. д.), законодательные органы и органы статистики, пресса и информационные агентства.

Все эти пользователи финансовой отчетности ставят перед собой задачу провести анализ состояния предприятия и на его основе сделать выводы о направлениях своей деятельности по отношению к предприятию в ближайшей или долгосрочной перспективе. Таким образом, в подавляющем большинстве случаев, это будут выводы по их действиям в отношении данного предприятия в будущем, а поэтому для всех этих лиц наибольший интерес будет представлять будущее (прогнозное) финансовое состояние предприятия. Это объясняет чрезвычайную важность задачи определения прогнозного финансового состояния предприятия и актуальность вопросов, связанных с разработкой новых и улучшением существующих методов такого прогнозирования.

Актуальность задач, связанных с прогнозированием финансового состояния предприятия, отражена в одном из используемых определений финансового анализа, согласно которому финансовый анализ представляет собой процесс, основанный на изучении данных о финансовом состоянии предприятия и результатах его деятельности в прошлом с целью оценки будущих условий и результатов деятельности. Таким образом, главной задачей финансового анализа является снижение неизбежной неопределенности, связанной с принятием экономических решений, ориентированных в будущее. При таком подходе финансовый анализ может использоваться как инструмент обоснования краткосрочных и долгосрочных экономических решений, целесообразности инвестиций; как средство оценки мастерства и качества управления; как способ прогнозирования будущих финансовых результатов. Финансовое прогнозирование позволяет в значительной степени улучшить управление предприятием за счет обеспечения координации всех факторов производства и реализации, взаимосвязи деятельности всех подразделений, и распределения ответственности.

Степень соответствия выводов, сделанных в ходе анализа финансового состояния предприятия, реальности в значительной степени определяется качеством информационного обеспечения анализа. Несмотря на массу критики в адрес бухгалтерской отчетности в нашей стране, у внешних по отношению к предприятию субъектов никакой другой информации, как правило, нет. Эти лица используют публикуемую информацию и не имеют доступа к внутренней информационной базе предприятия.

Классификация методов прогнозирования

В экономически развитых странах все большее распространение получает использование формализованных моделей управления финансами. Степень формализации находится в прямой зависимости от размеров предприятия: чем крупнее фирма, тем в большей степени ее руководство может и должно использовать формализованные подходы в финансовой политике. В западной научной литературе отмечается, что около 50% крупных фирм и около 18% мелких и средних фирм предпочитает ориентироваться на формализованные количественные методы в управлении финансовыми ресурсами и анализе финансового состояния предприятия. Ниже приведена классификация именно количественных методов прогнозирования финансового состояния предприятия.

Исходным пунктом любого из методов является признание факта некоторой преемственности (или определенной устойчивости) изменений показателей финансово-хозяйственной деятельности от одного отчетного периода к другому. Поэтому, в общем случае, перспективный анализ финансового состояния предприятия представляет собой изучение его финансово-хозяйственной деятельности с целью определения финансового состояния этого предприятия в будущем.Перечень прогнозируемых показателей может ощутимо варьировать. Этот набор величин можно принять в качестве первого критерия для классификации методов. Итак, по набору прогнозируемых показателей методы прогнозирования можно разделить на:

Методы, в которых прогнозируется один или несколько отдельных показателей, представляющих наибольший интерес и значимость для аналитика, например, выручка от продаж, прибыль, себестоимость продукции и т. д.

Методы, в которых строятся прогнозные формы отчетности целиком в типовой или укрупненной номенклатуре статей. На основании анализа данных прошлых периодов прогнозируется каждая статья (укрупненная статья) баланса и отчета и финансовых результатах. Огромное преимущество методов этой группы состоит в том, что полученная отчетность позволяет всесторонне проанализировать финансовое состояние предприятия. Аналитик получает максимум информации, которую он может использовать для различных целей, например, для определения допустимых темпов наращивания производственной деятельности, для исчисления необходимого объема дополнительных финансовых ресурсов из внешних источников, расчета любых финансовых коэффициентов и т. д.

Методы прогнозирования отчетности, в свою очередь, делятся на методы, в которых каждая статья прогнозируется отдельно исходя из ее индивидуальной динамики, и методы, учитывающие существующую взаимосвязь между отдельными статьями как в пределах одной формы отчетности, так и из разных форм. Действительно, различные строки отчетности должны изменяться в динамике согласованно, так как они характеризуют одну и ту же экономическую систему.

В зависимости от вида используемой модели все методы прогнозирования можно подразделить на три большие группы (см. рисунок 1):

Методы экспертных оценок , которые предусматривают многоступенчатый опрос экспертов по специальным схемам и обработку полученных результатов с помощью инструментария экономической статистики. Это наиболее простые и достаточно популярные методы, история которых насчитывает не одно тысячелетие. Применение этих методов на практике, обычно, заключается в использовании опыта и знаний торговых, финансовых, производственных руководителей предприятия. Как правило, это обеспечивает принятие решения наиболее простым и быстрым образом. Недостатком является снижение или полное отсутствие персональной ответственности за сделанный прогноз. Экспертные оценки применяются не только для прогнозирования значений показателей, но и в аналитической работе, например, для разработки весовых коэффициентов, пороговых значений контролируемых показателей и т. п.

Стохастические методы , предполагающие вероятностный характер как прогноза, так и самой связи между исследуемыми показателями. Вероятность получения точного прогноза растет с ростом числа эмпирических данных. Эти методы занимают ведущее место с позиции формализованного прогнозирования и существенно варьируют по сложности используемых алгоритмов. Наиболее простой пример - исследование тенденций изменения объема продаж с помощью анализа темпов роста показателей реализации. Результаты прогнозирования, полученные методами статистики, подвержены влиянию случайных колебаний данных, что может иногда приводить к серьезным просчетам.

Рис. 1. Классификация методов прогнозирования финансового состояния предприятия

Стохастические методы можно разделить на три типовые группы, которые будут названы ниже. Выбор для прогнозирования метода той или иной группы зависит от множества факторов, в том числе и от имеющихся в наличии исходных данных.

Первая ситуация - наличие временного ряда - встречается на практике наиболее часто: финансовый менеджер или аналитик имеет в своем распоряжении данные о динамике показателя, на основании которых требуется построить приемлемый прогноз. Иными словами, речь идет о выделении тренда. Это можно сделать различными способами, основными из которых являются простой динамический анализ и анализ с помощью авторегрессионых зависимостей.

Вторая ситуация - наличие пространственной совокупности - имеет место в том случае, если по некоторым причинам статистические данные о показателе отсутствуют либо есть основание полагать, что его значение определяется влиянием некоторых факторов. В этом случае может применяться многофакторный регрессионный анализ, представляющий собой распространение простого динамического анализа на многомерный случай.

Третья ситуация - наличие пространственно-временной совокупности - имеет место в том случае, когда: а) ряды динамики недостаточны по своей длине для построения статистически значимых прогнозов; б) аналитик имеет намерение учесть в прогнозе влияние факторов, различающиеся по экономической природе и их динамике. Исходными данными служат матрицы показателей, каждая из которых представляет собой значения тех же самых показателей за различные периоды или на разные последовательные даты.

Детерминированные методы, предполагающие наличие функциональных или жестко детерминированных связей, когда каждому значению факторного признака соответствует вполне определенное неслучайное значение результативного признака. В качестве примера можно привести зависимости, реализованные в рамках известной модели факторного анализа фирмы Дюпон. Используя эту модель и подставляя в нее прогнозные значения различных факторов, например выручки от реализации, оборачиваемости активов, степени финансовой зависимости и других, можно рассчитать прогнозное значение одного из основных показателей эффективности - коэффициента рентабельности собственного капитала.

Другим весьма наглядным примером служит форма отчета о прибылях и убытках, представляющая собой табличную реализацию жестко детерминированной факторной модели, связывающей результативный признак (прибыль) с факторами (доход от реализации, уровень затрат, уровень налоговых ставок и др.).

Здесь нельзя не упомянуть об еще одной группе методов, основаных на построении динамических имитационых моделей предприятия. В такие модели включаются данные о планируемых закупках материалов и комплектующих, объемах производства и сбыта, структуре издержек, инвестиционной активности предприятия, налоговом окружении и т.д. Обработка этой информации в рамках единой финансовой модели позволяет оценить прогнозное финансовое состояние компании с очень высокой степенью точности. Реально такого рода модели можно строить только с использованием персональных компьютеров, позволяющих быстро производить огромный объем необходимых вычислений. Однако эти методы не являются предметом настоящей работы, поскольку должны иметь под собой гораздо более широкое информационное обеспечение, чем бухгалтерская отчетность предприятия, что делает невозможным их применение внешними аналитиками.

Формализованные модели прогнозирования финансового состояния предприятия подвергаются критике по двум основным моментам: (а) в ходе моделирования могут, а фактически и должны быть разработаны несколько вариантов прогнозов, причем формализованными критериями невозможно определить, какой из них лучше; (б) любая финансовая модель лишь упрощенно выражает взаимосвязи между экономическими показателями. На самом деле оба эти тезиса вряд ли имеют негативный оттенок; они лишь указывают аналитику на существующие ограничения любого метода прогнозирования, о которых необходимо помнить при использовании результатов прогноза.