Торговля опционами: основные плюсы, риски и варианты стратегий. Как успешно торговать бинарными опционами? Программы для торговли на бинарных опционах

Одна часть трейдеров интересуется опционной торговлей, но не знает с чего начать. Другая - твердо убеждена, что торговать опционами опасно как новичкам, так и опытным трейдерам.

На самом деле, опасность представляют определенные спекулятивные стратегии, которые используются людьми, либо не осознающими степень риска, либо сознательно повышающими эти риски с расчетом на бо льшую прибыль. И защитить от убытков могут только знания - о сути опционов, их свойствах и особенностях торговли.

Что такое опционы?

Попробуем на бытовом примере понять, что же из себя представляет опцион.

Допустим, мы хотим купить машину, цена которой сейчас составляет $100 000. Цена нас устраивает, и мы хотим ее «зафиксировать», то есть сделать так, чтобы она не изменилась. Мы идем к владельцу машины и подписываем соглашение, согласно которому он будет держать для нас машину в течение трех месяцев. За это время независимо от того, как будет меняться цена на подобные машины на рынке, именно мы будем иметь право купить машину по заранее оговоренной цене. Вот именно такой контракт и называют опционным контрактом, или просто опционом.

Возникает резонный вопрос: какой интерес в этом контракте для владельца машины? Продавец готов пойти на описанные условия в том случае, если он получит определенную компенсацию (премию), как правило, небольшой процент от стоимости сделки. Например, 2%. Таким образом, за право купить машину не дороже, чем за $100 000 в течение ближайших трех месяцев, мы должны сейчас заплатить владельцу $2000.

Какие же есть варианты дальнейшего развития событий?

Вариант первый: стоимость машины растет до $120 000. Мы можем купить ее за $100 000, как было согласовано ранее. Получается, что наша бумажная прибыль по итогам этой сделки составила $18 000. Превратить бумажную прибыль в реальную мы можем, например, продав наш контракт другому покупателю и взыскав с него премию в размере чуть меньше $20 000. Тем самым, он покупает право приобрести машину по цене чуть ниже рыночной и сэкономить, а мы получаем разницу между уплаченной НАМИ премией и уплаченной НАМ премии.

Вариант второй: стоимость машины упала до $90 000. Так как опционный контракт говорит лишь о нашем праве на покупку (или продажу), мы не обязаны ее совершать. Мы просто отказываемся, но при этом теряем уплаченную премию в $2000. Что бы ни случилось, продавец машины получит эту премию. А в случае, если мы отказались от сделки, то срок контракта истечет, и владелец сможет выставить машину на продажу снова.

В нашем примере мы рассматриваем сделку на покупку/продажу машины, хотя объектом сделки может быть что угодно.

Основные плюсы торговли опционами

Существуют три основных преимущества опционной торговли.

Во-первых, опционы можно использовать для получения фиксированного дохода. Когда мы продаем опционы, мы получаем премию. Про страхование рисков при продаже опционов мы поговорим чуть позже.

Во-вторых, опционы могут быть использованы для страхования своих инвестиций. На самом деле, это первоначальная причина создания контрактов такого типа.

В-третьих, опционы относятся к классу производных инструментов, что дает возможность заниматься анализом цен не только и не столько базового актива (акции, машина, продовольствие и т.д.), но и анализом изменений производных от этих активов. В случае с опционами первой производной является волатильность, прогнозирование изменений которой на порядок проще прогнозирования цен базовых активов. Другими словами, нам нет необходимости угадывать, где конкретно и в какой момент времени будет цена выбранного нами актива. Мы сможем извлечь прибыль, когда рынок растет, падает или вообще стоит на месте.

Важным следствием из вышеперечисленных свойств опционов является то, что опционная торговля заметно - а) повышает потенциальное соотношение прибыль/риск; б) снижает требования к качеству прогнозов - в случае, если торговля идет не «голыми опционами», а разрабатываются различные комбинированные стратегии .

Риски опционной торговли

Существует два вида опционов: Put и Call . Опцион Put дает право его покупателю продать базовый актив по оговоренной в контракте цене. Опцион Call дает право его покупателю, наоборот, купить базовый актив по оговоренной цене по истечению определенного времени.

Таким образом, когда мы покупаем опцион Call, мы рассчитываем на то, что рынок пойдет вверх. Когда мы покупаем опцион Put - нам выгодно снижение цены основного актива на рынке. С учетом этого давайте рассмотрим несколько основных стратегий.

Говоря про риски работы с опционами, стоит еще раз вернуться к сути данных контрактов: опционы, в первую очередь, эффективны как инструмент контроля (снижения) . Но комбинирование различных инструментов срочного рынка - задача нетривиальная. Для понимания принципов работы с опционными контрактами опишем основные стратегии.

1. Продажа опционов Call с покрытием
В этом случае мы продаем права на базовый актив, которым владеем. Продажу Call’ов с покрытием можно считать идеальной стратегией для тех, кто хочет создать дополнительный доход на акции, которые уже есть в портфеле. Если мы только начинаем изучать опционную торговлю, то такая стратегия будет хорошим и, главное, достаточно безопасным вариантом. Также она используется для продажи акций, которые нам больше не нужны, несмотря на определенный потенциал к росту в ближайшем будущем. Мы продаем акции по текущей цене, но с небольшой отсрочкой и дополнительной комиссией для нас.

Риски: цена акций, которыми мы владеем, может заметно упасть. В таком случае покупатель имеет право отказаться от сделки, и мы остаемся владельцами подешевевших акций, которые мы рассчитывали продать дороже.

2. Покупка Call’ов или Put’ов
Еще один вариант - это покупка опционов. В этом случае мы приобретаем право, при этом можем отказаться от сделки.

Это популярная стратегия среди спекулянтов, которые неплохо прогнозируют среднесрочные движения на рынке выбранного актива. Плюсом стратегии является тот факт, что мы не обязаны угадывать цену на момент истечения срока опциона. Даже при незначительном движении в нужном нам направлении премия нашего опциона растет, и мы можем спокойно продать его на рынке с прибылью.

Наш риск заключается в потере уплаченной премии, если анализ движения цены выбранного актива был сделан неверно.

3. Покупка защитных Put’ов
Кроме спекулятивных целей, мы можем купить опционы Put для защиты уже имеющихся открытых длинных позиций на рынке акций. Например, если мы прогнозируем, что в ближайшие два-три месяца акции в нашем портфеле могут подешеветь, мы можем купить опционы Put как страховку от падения.

Если цена наших акций действительно упадет, то стоимость нашего опциона возрастет, частично компенсируя потери. Если же цена наших акций вырастет, мы просто откажемся от нашего права на продажу акций по оговоренной цене в день истечения срока опциона. При этом мы потеряем лишь премию, которую в этом случае стоит рассматривать как стандартную страховую.

Начните с чтения книг

Если тема опционов интересует вас как один из вариантов работы на срочном рынке, то даем главный совет - начните изучать/торговать. Часто именно первый шаг останавливает людей от опционной торговли в силу сложившихся, часто ложных, стереотипов.

Изучение темы и посещения учебных семинаров/вебинаров. В любом случае, все вопросы можно адресовать финансовому консультанту вашей брокерской компании. Если вы все же решили начать изучение темы самостоятельно, то рекомендуем вам обратить внимание на книгу Майкла Томсетта «Торговля опционами », а также книгу Кевина Коннолли «Покупка и продажа волатильности ».

БКС Экспресс

Торговля опционами проводится в срочной секции Московской биржи, называемой ФОРТС – фьючерсы и опционы РТС. Торговые обороты по составляют примерно 10%-15% от общей суммы всех сделок, осуществляемых в данном сегменте (остальная доля приходится на торговлю ). Торговля опционами осуществляется в рамках стандартной биржевой сессии.

На фондовых биржах опционы котируются по значению . Биржа предлагает к котировке список опционов с определенным набором страйков, которые меняются с установленным шагом.

Страйк, наиболее приближенный к текущему спотовому курсу базового актива, называется центральным страйком. Например, текущая цена акции 10,5р., опционный лот составляет 1000 акций. В этом случае к торгам предлагаются опционы со следующими страйками: 9000, 9500, 10000, 10500 (центральный страйк), 11000, 11500, 12000.

Функции доходов покупателей и продавцов выглядят следующим образом

Смотря на рисунок, можно сделать вывод, что торговля опционами предполагает асимметричность положения контрагентов в сделке. Так, покупатели опционов имеют возможность получить неограниченную прибыль, а их убыток ограничен размерами уплаченной премии. Максимально возможная прибыль продавца равна премии, а потенциально возможный убыток бесконечен. Ввиду сказанного может сложиться впечатление, что продавать опционы не выгодно, однако это не так.

Пример. Пусть инвестор прогнозирует небольшой рост курса акций. Сегодня цена акции 10р. У инвестора есть возможность купить со страйком 10р. и премией 1,5р. и продать с таким же страйком и премией. Какую стратегию выбрать инвестору?

Исходя из построенного графика можно сделать следующий вывод: если ожидается небольшое изменение цены, то опционы выгоднее продавать (т.е. в боковых трендах). Если ожидается значительные колебания цен, тогда опционы выгодно покупать.

Торговля опционами предполагает три состояния данного инструмента в зависимости от соотношения страйка и спотового курса базового актива.

Для покупателя опциона call справедливо следующее

• Если страйк > текущего рыночного курса на базовый актив, то опцион именуется опционом «без денег » (или «за деньгами »), т.е. с проигрышем;
• Когда страйк < текущего спотового курса, то опцион называется «в деньгах » (или «при деньгах »), т.е. с выигрышем;
• В случае равенства страйка и текущей рыночной цены актива опцион зовется «возле денег ».

Для покупателей опционов put будет верно следующее

• Out of money (без денег, в убытке) в том случае, если цена страйк меньше стоптовой стоимости;
• At the money (возле денег, в безубытке) , когда страйк = рыночной цене;
• In the money (в деньгах, в зоне прибыли) , если страйк больше цены на спот-рынке.

Торговля опционами – как происходит исполнение опционного контракта на Российском срочном рынке

Допустим, в дату экспирации инвестор видит, что приобретенный им ранее опцион на находится «в деньгах» и решает его исполнить. Для этого ему необходимо на фьючерсном счете (который должен быть открыт до покупки опционного соглашения) иметь средства, равные начальной марже по фьючерсу на индекс РТС умноженной на количество фьючерсов, причем такой же счет с аналогичной суммой должен иметься и у контрагента по сделке.

При исполнении опциона call покупателю открывается длинная позиция по фьючерсному контракту, а продавцу опциона – короткая позиция по тому же фьючерсу. Покупателю call-опциона зачисляется положительная , а с продавца она списывается, при этом торговля опционами завершается, а исполненные опционы исчезают.

При исполнении опциона put покупателю открывается короткая позиция по фьючерсу, а продавцу – длинная. В результате сделки на счет покупателя put-опциона поступает положительная вариационная маржа, которая списывается со счета продавца. С момента перечисления денег опционные позиции исчезают, а торговля опционами считается завершенной.

Торговля опционами осуществляется по следующим основным стратегиям: (прямые, пропорциональные, обратно-пропорциональные, календарные), .

Уже второй год подряд торгую используя . Чаще всего использую стратегию «Инфинити», с помощью которой еще ни разу не получал суммарный убыток за месяц.

Моя хорошо показывает себя, как на трендовом рынке, так и на горизонтальных движениях; приносит прибыль в 3 из 4 заключаемых сделок и постоянно радует своей стойкостью, прибыльностью и приносит прирост к депозиту примерно 100% в 3 месяца.

Правила торговли по стратегии Инфинити

Начну с того, что торговать по данной стратегии лучше на долгосрочных опционах. Но не пугайтесь, что сделки придется заключать раз в неделю. Как я сказал выше – стратегия универсальна и работает на любом рынка актива. Поэтому сделки по стратегии я заключаю каждый день, и каждый день получаю прибыль.

Важным является также то, что долгосрочная стратегия дает возможность смотреть на рынок трезвым взглядом и не поддаваться эмоциям, которые присущи трейдерам, торгующим по краткосрочным стратегиям для турбо опционов. Такие инструменты, как долгосрочные опционы я нашел у брокера Binomo. С тех пор я только ими и торгую.

Иными словами, торговая — это яркое доказательство того, что соблюдая правила торговли, не просто можно, скажу больше, торговый процесс становится легким и непринужденным, а также прибыльным и приятным.

Для торговли по стратегии Инфинити, вам будет необходимо обзавестись таким приспособлением, как терминал Meta Trader 4. Хоть указанное техническое приспособление и используется для торговли на Форексе, но, на мой взгляд – это лучший терминал для проведения технического анализа. Поэтому, сделки я заключаю у брокера бинарных опционов , а за ситуацией на рынках активов я смотрю с помощью указанного терминала.

В торговле используются индикаторы, которые я прилагаю в архиве к данному письму.

Итак, для торговли по указанной системе, нам необходим терминал , который вы можете скачать по данной ссылке. В установленный на ваш персональный компьютер МТ4, также, необходимо установить индикаторы из данного архива . В нем вы найдете также шаблон стратегии, который необходимо закинуть в корневой каталог терминала в папка «templates».

После того, как вы настроите торговый терминал МТ4, и примените шаблон стратегии к графику котировок, он у вас примет вот такой вот вид:

Что касается индикаторов, то в торговле нам будут помогать: Infiniti – динамический канал регрессии, на отбой от стенок которого мы будем с вами торговать; RSI, показывающий уровни перекупленности/перепроданности, то есть наиболее вероятные уровни разворота цены и Candle Average, указывающий на возникновение локальных ценовых максимумов-минимумов.

Покупать опцион на понижение цены актива, то есть на PUT необходимо, когда:

— котировки актива коснулись самого верхнего (либо предпоследнего) уровня индикатора Infiniti, являющегося своеобразным центром гравитации для котировок;

— RSI зашкаливает на уровне перекупленности, за пределами отметки 70;

— Candle average – показал высокую свечу вверх, которая коснулась верхнего уровня своей шкалы.

При этом в задачи трейдера входит вовремя заметить такое условие на продажу и заключить сделку «долгосрочным» опционом на PUT. Пример я привел на скрине:

Покупать опцион на повышение цены актива, то есть на CALL необходимо, когда:

— котировки актива коснулись самого нижнего (либо предпоследнего) уровня индикатора Infiniti, являющегося своеобразным центром гравитации для котировок;

— RSI зашкаливает на уровне перепроданности, за пределами отметки 30;

— Candle average – показал низкую свечу вниз, которая коснулась нижнего уровня своей шкалы.

При этом, в задачи трейдера входит вовремя заметить такое условие на продажу и заключить сделку «долгосрочным» опционом на CALL. Пример я привел на скрине:

Таким образом, необходимо отрабатывать все условия на повышение/понижение цены актива, с отбоем от уровней максимумов/минимумов «Центра гравитации», который нам показывает индикатор Infiniti.

Для трейдинга по указанной торговой системе лучше всего подходят бинарные опционы «Долгосрочные», которые, как я сказал ранее, я нашел у , с помощью которых мы будет торговать в средний срок. Впрочем, для торговли подойдут обычные бинарные опционы, а также турбоопционы. Все зависит от того, на какой график котировок вы поставили шаблон торговой системы в МТ4. Если шаблон поставлен на таймфрейм H4, то вам будет необходимо использовать опционы «Долгосрочные». Если шаблон стоит на графике Н1, тогда торгуйте классическими бинарными опционами. Если шаблон на М1 – тогда торговать нужно турбоопционами.

Таким образом, возможность выбора сроков экспирации «под себя» является еще одной уникальной особенностью данной торговой системы.

Касаемо сроков экспирации, то здесь также все зависит на каком графике в МТ4 вы поставили шаблон и каким опционом торгуете. Главным является то, чтобы дать возможность цене подальше убежать после отбоя от стенки канала индикатора Infiniti. Для этого цене потребуется около 6 свечей. Таким образом, торгуя долгосрочными опционами, ставьте срок экспирации 24 часа, торгуя опционами «Бинарные» — ставьте срок экспирации 6-7 часов, и, торгуя турбоопционами, срок экспирации должен составлять 5 минут.

Как я уже говорил, указанная система дает возможность удваивать депозит раз в 2-3 месяца. За первый год торговли с помощью указанной системы я заработал около 900 %. За неполный второй год торговли моя прибыль составила 700%.

Таким образом, потенциал у данной стратегии впечатляет и более чем радует. Так что, предлагаю не сидеть, сложа руки, и начать радоваться прибыльности данной системы, торгуя по ней самому! Единственным важным моментом является то, чтобы не завышать торгуемый лот.

Теперь Вы знаете как торговать опционами получая максимальную прибыль. Убытки по стратегии вы будете получать редко, однако о правилах манименеджмента забывать не нужно. Всем удачи!

Для удобства работы с опционами нужно создать закладку Опционы (как создать закладку, можно посмотреть в инструкции по настройке QUIK, в начале статьи по ссылке Настройки QUIK).

Настройка опционов в QUIK

1) Заходим в таблицу -

Выбор принимаемых параметров и инструментов

Вверху QUIK открываем раздел (Связь - Списки )

В открывшемся окне «Выбор принимаемых инструментов» убедиться, что стоят галочки напротив «Опционы FORTS» .

В демо версии QUIK таких опций нет .

Для работы с опционами необходимы 2 таблицы: «Текущая таблица параметров » и «Доска опционов» .

Первая таблица – Текущая таблица параметров – она понятна и многим знакома, и вторая таблица более интересная – это Доска опционов.

2) Создаем Текущую таблицу параметров

«Текущая таблица параметров» - предназначена для отображения текущих данных по опционным контрактам.

Текущая таблица параметров

Вверху QUIK Открываем раздел (Таблицы – Текущая таблица )

Из окна (Доступные инструменты , раздел «Опционы FORTS» ) выбираем нужный нам опцион и нажатием по нему левой кнопкой мыши, чтобы переносим его в окно (Заголовки строк ), рекомендуется выбрать не отдельные опционы, а целые группы. Для этого необходимо из раздела «Доступные параметры» переместить в раздел «Заголовок строк» целиком группу.

Таким же образом переносим нужные нам параметры из окна (Доступные параметры ) в окно (Заголовки столбцов ).

Заголовки столбцов

1) Цена страйк – будущее исполнение (цена исполнения опциона)
2) Тип опциона – показывает тип опциона: Call) или Put)
3) Максимальная цена сделки – максимальная цена сделки по опциону за торговую сессию.
4) Минимальная цена сделки – минимальная цена сделки по опциону за торговую сессию.
5) Цена последней сделки – последняя (текущая) цена сделки по опциону за торговую сессию.
6) % изменения от закрытия – параметр показывает изменения текущей цены от цены закрытия вчерашнего дня в процентах.
7) Оборот в деньгах – оборот денег по опционному контракту за торговую сессию.
8) Количество сделок за сегодня – количество сделок по опционному контракту за текущую торговую сессию.
9) Количество открытых позиций – суммарное количество открытых позиций по опциону (данный показатель показывает, какое количество опционных контрактов куплено и продано).
10) БГО по непокрытым позициям – требуемая залоговая сумма для продавца, не покрытого опционного контракта, отображается всегда в рублях.
11) БГО по покрытым позициям – требуемая залоговая сумма для продавца покрытого опционного контракта, отображается всегда в рублях.
12) Число дней до погашения – количество дней до погашения (экспирации) опционного контракта.
13) Дата погашения

Нажимаем Да чтобы создать таблицу

Дата погашения нашего контракта – это тоже очень важный момент, который нужно отслеживать.

Базовое Гарантийное Обеспечение используется, только для продаж опционов, для покупателей его нет.

Также как и на фьючерсные контракты цены на некоторые опционы могут отображаться не только в рублях но и в пунктах.

Важно:

1. Залоговая сумма берется исключительно с продавца опциона, у покупателя залога нет.
2. Покрытый опцион – это проданный опцион, который захеджированный фьючерсом.

Мы должны помнить о том, что такое Покрытый и Не покрытый опцион, потому что Гарантийное Обеспечение берется именно с продавца опциона.

Покрытый опцион

Пример №1

У нас одновременно имеется проданный опцион Call и купленный фьючерсный контракт. При росте цены фьючерса - по фьючерсу получаем доход, а по опциону убыток. Значит, при таком наборе инструментов опцион считается покрытым.

В данном случае мы продали опцион Call и одновременно купили фьючерсный контракт. Продажа опциона Call подразумевает, что цена расти не будет. Однако цена начинает расти, соответственно по опциону мы получаем убыток, но в тоже время по фьючерсу мы получаем прибыль. За опцион нами была уплачена опционная премия, потому что мы его продали, поэтому опцион является покрытым 100% при прибыли в размере опционной премии.

Пример №2

У нас одновременно имеется проданный опцион Put и проданный фьючерсный контракт (имеется фьючерсный контракт на падение). При падении цены фьючерса - по фьючерсу получаем доход, а по опциону убыток. Значит, при таком наборе инструментов опцион считается покрытым.

Аналогичная ситуация, как и в случае с опционом Call. Продаем опцион Put и одновременно продаем купленный фьючерсный контракт (фьючерс на продажу). Если же цена актива начинает снижаться, то по фьючерсу мы получаем доход, а по опциону убыток, плюс прибыль в размере опционной премии, в таком случае опцион является тоже покрытым.

Не покрытый опцион

Не покрытый опцион – это проданный опцион без хеджирования (т.е. без покупки фьючерса).

Пример 1

У нас имеется только проданный опцион Call. При росте цены базового актива продавец будет нести потери. Такой опцион считается не покрытым.

Пример 2

У нас имеется только проданный опцион Put. При падении цены базового актива продавец будет нести потери. Такой опцион считается не покрытым.

Не покрытый опцион гораздо хуже для торговли (т.е. продаем опционы без хеджирования (например, без купленного фьючерсного контракта)). Хуже потому, что мы зарабатываем всего лишь прибыль, но не в чем не ограничиваем убытки по самому опциону. Такой опцион считается не покрытым, соответственно здесь залоговое обеспечение гораздо выше, чем при покрытом опционе.

Сортировка опционных контрактов

Сортировка по погашению (Сортировка по Страйк)

Дата погашения – экспирация опционного контракта.

На некоторые фьючерсные контракты могут быть одинаковые опционы с Разными датами поставки. Как правило, одновременно могут торговаться опционы с поставкой через месяц или через квартал.

Для более удобной работы с таблицей рекомендуется использовать сортировку по Страйку . Для этого необходимо на слове «Страйк» нажать правую кнопку мыши и выбрать «Сортировать по [Страйк]» .

Также сортировку можно использовать по дате экспирации и.т.д.

Сортировка по погашению

После этого все опционы сортируются по значению Страйк, и у столбца Страйк появится «синяя стрелочка», которая будет указывать на направление сортировки.

Доска опционов

1) Работа с «окном котировок» опционных контрактов (работа с заявками, со сделками, с графиками) – аналогична работе с акциями или фьючерсными контрактами.
2) Работая с опционами нужно помнить о том, что практически у всех опционов низкая ликвидность, поэтому графики и окна котировок могут иметь не совсем привычный вид.

Доска опционов – данная таблица предназначена для оперативного анализа спроса и предложения на опционы. Как правило, в «Доске опционов» анализируют только опционы с одинаковой датой поставки и одинаковым базовым активом (например, фьючерсом).

Для создания таблицы

Вверху QUIK Открываем раздел

Важный момент при работе с опционами – ликвидность. Ликвидность некоторых опционов достаточно низкая, этому нужно уделять отдельное внимание.

Торговля опционами

Пример торговли биржевыми опционами

Пример страховки опционом (Покрытый опцион)

На фондовом рынке негативная ситуация, акции подешевели и их начинают скупать. Такая динамика возможно продлится.

Например, акции «Сбербанка» стали расти, мы предполагаем, что после роста последует коррекция и коррекция может быть достаточно сильной, по этому у нас появляется желание застраховать себя от рисков возможного падения (акции были куплены в пределах 92 - 94 руб., предполагаем, что рост продолжится до 100 руб. однако актив возможно скорректируется ниже 90 руб.).

Чтобы защититься от коррекции нам и поможет опцион. Если цена актива будет снижаться, мы будем получать прибыль по опционному контракту. Рассчитывая на продолжение дальнейшего роста, мы хотим получить компенсацию прибыли находясь при этом в рынке. В данном случае, это и есть пример использования опционного контракта (пример страхования рисков).

Как это сделать?

Создаем таблицу

Вверху QUIK Открываем раздел (Торговля – Опционы – Доска опционов )

В таблице выбираем интересующий инструмент

По коду опционов выбираем, «Сбербанк» – ближайший опционный контракт, который истекает в этом месяце - добавляем целую группу.

После чего Добавляем необходимые параметры .

1) Открытая позиция Call
2) Сделки за сегодня Call
3) Спрос Call
4) Предложение Call
5) Теор. Цена Call
6) Страйк
7) Теор. Цена Put
8) Спрос Put
9) Предложение Put
10) Сделки за сегодня Put
11) Открытая позиция Put
12) Волатильность
13) Дата исполнения
14) До исполнения

Нажимаем ДА – появляется доска опционов

Цена опциона рассчитывается по трем основным показателям

1) Цена базового актива.
2) Уровня цены страйк.
3) Количество дней до экспирации.

Три этих составляющих и определяют теоретическую цену опциона. Если этот возможно, опцион желательно продавать чуть выше Теоретической цены, и естественно покупать чуть ниже теоретической цены, в этом случае прибыль будет больше.

Волатильность – показывает активность торговли в том или ином инструменте.

Пример спекуляций с опционами (Не покрытый опцион)

В случае спекулятивных действий по опционам, сделка совершается аналогичным образом. Если мы хотим приобрести опцион, например за 200 руб. (Нажимаем цену 200 –выставляем 1 – нажимаем кнопку покупка – нажимаем Да), отобразиться в очереди на покупку. Таким же образом заявка может быть отображена на графике цены.

Что же касается спекуляций, в данном случае интереснее будет рассмотреть опцион 9500 Call (здесь достаточно активное движение рынка на подходе к этим уровням) – два раза нажимаем правой кнопкой мыши – откроется стакан.

На подходе к уровню Страйк 9500 (эта цена является опционным барьером), от этого уровня, могут наблюдаться какие-то коррекционные действия. Т.е. мы видим от уровня максимального значения, когда цена приближается к уровню 95 руб. наблюдается продажа этих контрактов в надежде на то, что этот уровень не будет пройден, и тогда мы видим, что стоимость опционов изменяется на 100 рублей.

Доска опционов

Доска опционов похожа на обычный стакан, но более информативна по текущим данным.

В среднем столбце находится Страйк опционов (страховка нашего портфеля 92,5 руб.) – выделен серым. В данном случае нас интересует опцион Put. Именно на этих уровнях сосредоточенно достаточно большое количество опционов.

Т.е. пока этот опцион находится около денег, его цена вполне реальна для приобретения, он еще достаточно дешевый.

График данного опциона.

За 200 руб. мы можем застраховать покупку 100 акций «Сбербанка», потому что один опцион соответствует одному фьючерсу, а фьючерс эквивалентен 100 акциям. Вот это и есть пример страхования.

Подробнее про «Доску опционов»

Как работать с данной таблицей?

«Доска опционов» разделена на три цвета:

Зеленый – опционы Call
Серый – страйк
Красный – опционы Put

Доска опционов позволяет проводить оперативный анализ, т.е. видеть по каким ценам продаются и покупаются опционы Call, видеть по каким ценам продаются и покупаются опционы Put и соответственно выстраивать различные опционные схемы.

Пример

Участник торгов решил купить опцион Call со страйком 20 000 и одновременно продать опцион Call со страйком 22 000

1. Обратить внимание на столбец «Страйк» и найти в нем значение 20 000
2. Обратить внимание на столбец «Предложение Call» в этой же строке
3. Посмотреть на строку со страйком 22 000 в столбце «Спрос Call»

В данном случае опцион Call со страйком 20 000 можно купить за 608 руб., а опцион Call со страйком 22 000 можно продать за 104 руб.

Стакан по опциону. Ввод заявки.

Купить или продать опцион через Quik можно также как и акцию или фьючерс. Дважды щелкнув мышью на необходимом опционе в доске параметров. Выскакивает стакан заявок. Дважды щелкнув на стакане заявок, выскакивает окно ввода заявок.

Принцип исполнения заявок достаточно простой. Тот же самый стакан, та же таблица текущих котировок и те же действия направленные на покупку или продажу, которая попадает в очередь и в последствие исполняется.

Позиции по клиентским счетам

Посмотреть собственные текущие открытые позиции по опционам можно в таблице «Позиции по клиентским счетам». В верхнем меню QUIK открываем (Торговля – фьючерсы – Позиции по клиентским счетам)

1) «Код инструмента» – отображает опцион, по которому показывается количество открытых позиций
2) «Текущая чистая позиция» - показывает количество опционных контрактов, по которым открыта позиция (минус перед количеством контрактов будут означать открытые позиции на продажу фьючерсов)
3) «Вариационная маржа» - отображает начисленную вариационную маржу (в руб.) с момента последнего клиринга

Позициями по опционам смотрятся там же, где мы смотрятся позиции по фьючерсным контрактам. Здесь будет отображаться код нашего опционного контракта, и количество чистых текущих позиций.

Опционы – относительно новый финансовый инструмент, который приобрел популярность лишь в последние годы. Раньше опционы использовались редко т.к. их актуальность прямопропорциональна движению цены на товары на международном рынке. И если сейчас стоимость валюты изменяется каждый день, то ранее цена на все товары была относительно неизменна и стабильна, что просто не требовало применения опционов. Кроме того, на современном этапе возникает не только вопрос «Как использовать опционы?», но и «Как торговать опционами для получения прибыли?» Впрочем, многие читатели не имеют ни малейшего представления об опционах, стоящей информации в интернете для новичков немного, поэтому эта статья будет сугубо вводной и позволит вам разобраться в таком специфическом финансовом инструменте как опционные контракты.

Суть опционных контрактов!

Итак, опцион – это контракт, дающий одной стороне право купить или продать определенный товар или актив по заранее оговоренной цене. У другой же стороны есть только обязанность продать/купить товар. Причем важно понимать, что покупатель опциона может как купить, так и не покупать актив, у него нет никаких обязанностей, ровно как у продавца опциона нет прав. Но тогда возникает логичный вопрос: «Зачем продавцу опциона заключать такой договор, если он может по нему только потерять деньги, а не заработать?» Смысл есть, потому что опцион – это не просто контракт, а своеобразная ценная бумага, которая имеет свою цену. Когда человек продает опцион, он получает за него вознаграждение, на котором и зарабатывает. Это вознаграждение является платой за право купить или продать товар по оговоренной цене, и оно сохраняется даже в случае, если держатель опционного контракта не исполнил свое право.

Это была теория, а теперь, для лучшего понимания, рассмотрим пример, а точнее, целых два:

1. Два предпринимателя договорились о поставке нефти. Один выступает в роли продавца, а другой – в роли покупателя. Как всем известно, цена на топливо не стоит на месте, она меняется, и эти колебания могут быть достаточно сильными. Именно поэтому предприниматель П., который нефть покупает, не хочет нести риски и предлагает заключить опционный контракт. Предприниматель Р., который топливо продает, согласен на такую сделку, и продает первому опцион за 1000 у.е. Согласно договору партнеры договорились совершить сделку купли-продажи через две недели по рыночной стоимости нефти на сегодняшний день. Все риски продавец взял на себя, за что и получил свое вознаграждение. Проходит две недели, и цена на нефть возросла на определенное значение, но держатель опциона пользуется своим правом и выкупает нефть по старой, более выгодной для него цене. В зависимости от того, насколько поднялась цена, покупатель может оправдать либо не оправдать плату за опцион. Также следует понимать, что цена на нефть могла и упасть, и в таком случае предприниматель П. мог либо купить топливо по старой, более невыгодной цене, либо заключить срочный контракт по современной рыночной стоимости. Разумеется, последний вариант используется гораздо чаще.

1. Есть два спекулянта: К. и Н. Первый считает, что евро будет расти в будущем, а второй – что падать. И тогда спекулянт Н. продает спекулянту К. опцион, по которому первый обязуется по первому требованию обменять 1000 евро на доллары по современному курсу спустя месяц. При этом, если цена, как утверждает К., вырастет, то он получит прибыль, ведь совершит обмен по более низкому курсу. А вот если курс останется неизменным или упадет, то спекулянт К. не будет реализовывать свое право, и Н. останется в прибыли, ведь предварительно получил вознаграждение за опцион в размере 10 евро. Проходит оговоренный срок, и цена на евро падает. Спекулянт К. отказывается менять валюту, и продавец опциона остается в выигрыше.

Как торговать опционами? Спекуляция или хеджирование!

Но как торговать опционами, чтобы извлечь из этого всего положительный для себя результат? Два предыдущих примера наглядно показали, что опционы можно использовать как с целью обогащения, так и с целью минимизации рисков, или же хеджирования. Современные производители, посредники и реализаторы часто используют опционные контракты именно для хеджирования, потому что не хотят брать на себя риски. Что касается игроков на всевозможных биржах, то их главная цель – заработать на опционах, предсказать движение курса на финансовый инструмент и остаться с максимальной прибылью.

Виды опционов!

1. Первый вид опционов – это так называемые опционы колл, или же контракты на покупку. При этом лицо, которое приобрело опцион, имеет право купить определенный товар по заранее оговоренной цене. Вы получаете прибыль, если стоимость финансового инструмента повысилась, причем настолько, что разница покрыла размер вознаграждения за опцион.

1. Как можно догадаться, второй вид – это опционы на продажу, которые также называют пул-опционами. Здесь вы получаете право не покупать товар или актив, а продать его покупателю по оговоренной цене. Прибыль вы получаете, если цена упадет.

Другие разновидности опционов!

Помимо классификации опционов по характеру договора, есть еще и виды, характеризующие контракт по особенностям исполнения. Итак, всего их три:

1. Европейский способ предполагает, что держатель опциона может реализовать свое право лишь в конкретный оговоренный день (спустя неделю, месяц, год и т.д.), причем иногда устанавливается даже четкое время. Такая разновидность является самой традиционной и распространенной. По сравнению с остальными видами, у этих опционов самая низкая цена (вознаграждение).

1. Американский вариант предполагает, что покупатель опциона может реализовать свое право в любой момент, начиная от времени покупки и заканчивая оговоренным временем истечения контракта. Итого получается, что если вы, к примеру, купили американский опцион на покупку доллара, то можете обменять валюту в любое время. Тогда может получиться, что доллар поднимется в стоимости, вы его обменяете, получив прибыль, и даже если на момент истечения срока договора валюта опять упадет, то вы останетесь с прибылью. Здесь самое главное – поймать момент, при котором выгодно исполнять опцион. Ведь может такое быть, что доллар сначала растет, вы ждете, что он вырастет еще больше, но валюта резко падает, и вы уже не можете извлечь прибыль. Как правило, вознаграждение за такой опцион на порядок выше, т.к. держателю предоставляются дополнительные права.

1. Последний вид опционных контрактов – квазиамериканские опционы. Появились они намного позже, чем предыдущие виды, но все же пользуются популярностью как среди спекулянтов, так и среди предпринимателей. Таким контрактом устанавливается, что вы имеете возможность реализовать право на покупку или продажу в конкретные дни. Например, вы покупаете опцион сроком на месяц, и имеете возможность его исполнить 2, 16, 23 и 29 числа. Эти дни могут выпадать на выходные, когда валотильность рынка минимальная, либо же на то время, когда покупателю удобно принять товар от продавца, если речь идет за хеджирование рисков, а не за спекуляцию.

Опционы в законе!

Важно отметить, что законодательством многих стран вопрос опционов никак не регулируется. В США, к примеру, этот вид контрактов имеет нормативное подтверждение, а вот в России, к сожалению, такого нет. Если говорить за бизнесменов, которые просто хотят минимизировать риски, то они используют специальные договоры с условием, которые имеют юридическую силу. По сути, это все те же опционы, только по-другому называются. Что касается спекулянтов, которые торгуют через брокеров, то их права законом не защищены. В отличие от той же фондовой биржи, биржа опционов и деятельность брокеров в этой сфере никак не регламентируется, зарегистрированы такие компании часто в оффшорах, поэтому среди них иногда попадаются мошенники. Тем не менее, заработать на опционах можно, ровно как и на Форекс, несмотря на то, что закон вас не защищает.

Опционы и фьючерсы!

Голландские розы!

Первым историческим примером совершения опционных сделок считается система покупки роз в Голландии 18 века. Тогда этот товар был в моде, и многие предприниматели занимались посредничеством. Конкуренция была большая, и поэтому покупатели скупали товар еще до того, как он появился (розы выросли). Продавец и покупатель заключали договор, который сильно напоминал опцион, по которому первый имел право купить у второго определенное количество роз по заранее оговоренной цене. Учитывая тот факт, что когда цветы вырастали, их цена поднималась, такие контракты были весьма выгодны покупателю, а продавец получал деньги авансом и мог закупить все необходимое для посева новых цветов на следующий год.

Послесловие…